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發(fā)行普通股股票(4)

分享: 2015/3/3 15:21:34東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務管理》第四章“籌資管理(上)”第三節(jié)重點精講:股權籌資,本節(jié)內容主要介紹發(fā)行普通股股票。

  【“發(fā)行普通股股票”相關知識點】

  1.股票的特征與分類

  2.股份有限公司的設立、股票的發(fā)行與上市

  3.上市公司的股票發(fā)行

  4.引入戰(zhàn)略投資者

  5.發(fā)行普通股的籌資特點

  【重點精講】:發(fā)行普通股股票

  (四)引入戰(zhàn)略投資者

  1.戰(zhàn)略投資者的概念與要求

  我國在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者,允許戰(zhàn)略投資者在公司發(fā)行新股中參與配售。按照證監(jiān)會的規(guī)則解釋,戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力,與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。從國外風險投資機構對戰(zhàn)略投資者的定義來看,一般認為戰(zhàn)略投資者是能夠通過幫助公司融資、提供營銷與銷售支持的業(yè)務,或通過個人關系增加投資價值的公司或個人投資者。

  一般來說,作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是:(1)要與公司的經(jīng)營業(yè)務聯(lián)系緊密;(2)要出于長期投資目的而較長時期地持有股票;(3)要具有相當?shù)馁Y金實力,且持股數(shù)量較多。

  2.引入戰(zhàn)略投資者的作用

  戰(zhàn)略投資者具有資金、技術、管理、市場、人才等方面的優(yōu)勢,能夠增強企業(yè)的核心競爭力和創(chuàng)新能力。上市公司引入戰(zhàn)略投資者,使其能夠和上市公司之間形成緊密的、伙伴式的合作關系,并由此增強公司經(jīng)營實力、提高公司管理水平、改善公司治理結構。因此,對戰(zhàn)略投資者的基本資質條件要求是:擁有比較雄厚的資金、核心的技術、先進的管理等,同時要有較好的實業(yè)基礎和較強的投融資能力。

  (1)提升公司形象,提高資本市場認同度。戰(zhàn)略投資者往往都是實力雄厚的境內外大公司、大集團,甚至是國際、國內500強,他們對公司股票的認購,是對公司潛在未來價值的認可和期望。

 。2)優(yōu)化股權結構,健全公司法人治理。戰(zhàn)略投資者在公司占一定股權份額并長期持股,能夠分散公司控制權,戰(zhàn)略投資者參與公司管理,能夠改善公司治理結構。戰(zhàn)略投資者帶來的不僅是資金和技術,更重要的是能帶來先進的管理水平和優(yōu)秀的管理團隊。

  (3)提高公司資源整合能力,增強公司的核心競爭力。戰(zhàn)略投資者往往都有較好的實業(yè)基礎,能夠帶來先進的工藝技術和廣闊的產(chǎn)品營銷市場,并致力于長期投資合作,能夠促進公司產(chǎn)品結構和產(chǎn)業(yè)結構的調整升級,有助于形成產(chǎn)業(yè)集群,整合公司的經(jīng)營資源。

 。4)達到階段性的融資目標,加快實現(xiàn)公司上市融資的進程。戰(zhàn)略投資者具有較強的資金實力,并與發(fā)行人簽訂有關配售協(xié)議,長期持有發(fā)行人股票,能夠新上市的公司提供長期穩(wěn)定的資本,幫助上市公司用較低的成本融得較多的資金,提高了公司的融資效率。

  從現(xiàn)有情況來看,目前我國上市公司確定戰(zhàn)略投資者還處于募集資金最大化的實用原則階段。誰的申購價格高,誰就能成為戰(zhàn)略投資者,管理型、技術型的戰(zhàn)略投資者還很少見。資本市場中的戰(zhàn)略投資者,目前多是追逐持股價差、有較大承受能力的股票持有者,一般都是大型證券投資機構。

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責任編輯:娜寫年華

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