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可轉換債券(4)

分享: 2015/3/9 16:21:07東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務管理》第五章“籌資管理(下)”第一節(jié)重點精講:混合籌資,本節(jié)內(nèi)容主要介紹可轉換債券。

  【“可轉換債券”相關知識點】

  1.可轉換債券的基本性質

  2.可轉換債券的基本要素

  3.可轉換債券的發(fā)行條件

  4.可轉換債券的籌資特點

  【重點精講】:可轉換債券

  (四)可轉換債券的籌資特點

  1.籌資靈活性

  可轉換債券將傳統(tǒng)的債務籌資功能和股票籌資功能結合起來,籌資性質和時間上具有靈活性。債券發(fā)行企業(yè)先以債務方式取得資金,到了債券轉換期,如果股票市價較高,債券持有人將會年約定的價格轉換為股票,避免了企業(yè)還本付息之負擔。如果公司股票長期低迷,投資者不愿意將債券轉換為股票,企業(yè)即時還本付息清償債務,也能避免未來長期的股權資本成本負擔。

  2.資本成本較低

  可轉換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率,降低了公司的籌資成本;此外,在可轉換債券轉換為普通股時,公司無需另外支付籌資費用,又節(jié)約了股票的籌資成本。

  3.籌資效率高

  可轉換債券在發(fā)行時,規(guī)定的轉換價格往往高于當時本公司的股票價格。如果這些債券將來都轉換成了股權,這相當于在債券發(fā)行之際,就以高于當時股票市價的價格新發(fā)行了股票,以較少的股份代價籌集了更多的股權資金。東奧中級會計職稱頻道小編“娜寫年華”整理發(fā)布。因此,在公司發(fā)行新股時機不佳時,可以先發(fā)行可轉換債券,以其將來變相發(fā)行普通股。

  4.存在一定的財務壓力

  可轉換債券存在不轉換的財務壓力。如果在轉換期內(nèi)公司股價處于惡化性的低位,持券者到期不會轉股,會造成公司因集中兌付債券本金而帶的財務壓力?赊D換債券還存在回售的財務壓力。若可轉換債券發(fā)行后,公司股價長期低迷,在設計有回售條款的情況下,投資者集中在一段時間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司,加大了公司的財務支付壓力。

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責任編輯:娜寫年華

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