亚洲精品国偷拍自产在线观看蜜臀,亚洲av无码男人的天堂,亚洲av综合色区无码专区桃色,羞羞影院午夜男女爽爽,性少妇tubevⅰdeos高清

中級會計職稱

 東奧會計在線 >> 中級會計職稱 >> 財務管理 >> 正文

資本結構(2)

分享: 2015/3/12 14:08:24東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務管理》第五章“籌資管理(下)”第三節(jié)重點精講:資本成本與資本結構,本節(jié)內容主要介紹資本結構。

  【“資本結構”相關知識點】

  1.資本結構的含義

  2.影響資本結構的因素

  3.資本結構優(yōu)化

  【重點精講】:資本結構

  (二)影響資本結構的因素

  資本結構,是一個產權結構問題,是社會資本在企業(yè)經濟組織形式中的資源配置結果。資本結構的變化,將直接影響社會資本所有者的利益。

  1.企業(yè)經營狀況的穩(wěn)定性和成長率企業(yè)產銷業(yè)務量的穩(wěn)定程度對資本結構有重要影響:如果產銷業(yè)務穩(wěn)定,企業(yè)可較多地負擔固定的財務費用;如果產銷業(yè)務量和盈余有周期性,則要負擔固定的財務費用將承擔較大的財務風險。經營發(fā)展能力表現為未來產銷業(yè)務量的增長率,如果產銷業(yè)務量能夠以較高的水平增長,企業(yè)可以采用高負債的資本結構,以提升權益資本的報酬。

  2.企業(yè)的財務狀況和信用等級

  企業(yè)財務狀況良好,信用等級高,債權人愿意向企業(yè)提供信用,企業(yè)容易獲得債務資金。相反,如果企業(yè)財務狀況欠佳,信用等級不高,債權人投資風險大,這樣會降低企業(yè)獲得信用的能力,加大債務資金籌資的資本成本。

  3.企業(yè)的資產結構

  資產結構是企業(yè)籌集資本后進行資源配置和使用后的資金占用結構,包括長短期資產構成和比例,以及長短期資產內部的構成和比例。資產結構對企業(yè)資本結構的影響主要包括:擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過長期負債和發(fā)行股票融通資金;擁有較多流動資產的企業(yè)更多地依賴流動負債融通資金,資產適用于抵押貸款的企業(yè)負債較多,以技術研發(fā)為主的企業(yè)則負債較少。

  4.企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度

  從企業(yè)所有者的角度看,如果企業(yè)股權分散,企業(yè)可能更多地采用權益資本籌資以分散企業(yè)風險。東奧中級會計職稱頻道小編“娜寫年華”整理發(fā)布。如果企業(yè)為少數股東控制,股東通常重視企業(yè)控股權問題,為防止控股權稀釋,企業(yè)一般盡量避免普通股籌資,而是采用優(yōu)先股或債務資金籌資。從企業(yè)管理當局的角度看,高負債資本結構的財務風險高,一旦經營失敗或出現財務危機,管理當局將面臨市場接管的威脅或者被董事會解聘。因此,穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構。

  5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

  不同行業(yè)資本結構差異很大。產品市場穩(wěn)定的成熟產業(yè)經營風險低,因此可提高債務資金比重,發(fā)揮財務杠桿作用。高新技術企業(yè)產品、技術、市場尚不成熟,經營風險高,因此可降低債務資金比重,控制財務杠桿風險。同一企業(yè)不同發(fā)展階段上,資本結構安排不同。企業(yè)初創(chuàng)階段,經營風險高,在資本結構安排上應控制負債比例;企業(yè)發(fā)展成熟階段,產品產銷業(yè)務量穩(wěn)定和持續(xù)增長,經營風險低,可適度增加債務資金比重,發(fā)揮財務杠桿效應;企業(yè)收縮階段上,產品市場占有率下降,經營風險逐步加大,應逐步降低債務資金比重,保證經營現金流量能夠償付到期債務,保持企業(yè)持續(xù)經營能力,減少破產風險。

  6.經濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策

  資本結構決策必然要研究理財環(huán)境因素,特別是宏觀經濟狀況。政府調控經濟的手段包括財政稅收政策和貨幣金融政策,當所得稅稅率較髙時,債務資金的抵稅作用大,企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值。貨幣金融政策影響資本供給,從而影響利率水平的變動,當國家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時,市場利率較高, 企業(yè)債務資金成本增大。

【第一頁】 【第二頁】 【第三頁】

 。ū疚膬热莅鏅鄽w東奧會計在線所有 轉載請注明出處)

  東奧網站發(fā)布的知識點由于內容及時更新的需要發(fā)布的是往年教材內容,需要查詢最新知識點內容的考生請參考2014《輕松過關》系列參考書及相關課程。


  相關推薦:

  名師視頻指導:2015年《財務管理》重點考點詳解

  2015年中級會計職稱考試報考常見問題匯總

  2015年中級會計職稱考試報名時間及現場確認時間匯總

  2015中級會計職稱網課招生 網課+面授助學員輕松過關

責任編輯:娜寫年華

中級職稱網課

  • 名師編寫權威專業(yè)
  • 針對性強覆蓋面廣
  • 解答詳細質量可靠
  • 一書在手輕松過關
職稱考試通
掃一掃 微信關注東奧