[小編“娜寫(xiě)年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)頻道提供：本篇為2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》第六章“投資管理”第二節(jié)重點(diǎn)精講：投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，本節(jié)內(nèi)容主要介紹凈現(xiàn)值（NPV）。

　　【“凈現(xiàn)值（NPV）”相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】

　　1.基本原理

　　2.對(duì)凈現(xiàn)值法的評(píng)價(jià)

　　【重點(diǎn)精講】：凈現(xiàn)值（NPV）

　　（一）基本原理

　　一個(gè)投資項(xiàng)目，其未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱(chēng)為凈現(xiàn)值（Net Preset Value）。

　　計(jì)算公式為：

　　凈現(xiàn)值（NPV）=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)

　　1.以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)；

　　2.以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)；

　　3.以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)

　　（二）對(duì)凈現(xiàn)值法的評(píng)價(jià)

　　1.優(yōu)點(diǎn)

　�。�1）適應(yīng)性強(qiáng)，能基本滿(mǎn)足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。

　�。�2）能靈活的考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.缺點(diǎn)

　�。�1）所采用的貼現(xiàn)率不易確定。

　�。�2）不便于對(duì)原始投資額不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。

　�。�3）不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。

　　注：決策原則有：

　　1.凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)果大于零，方案可行。

　　2.在兩個(gè)以上壽命期相同的互斥方案比較時(shí)，凈現(xiàn)值越大，方案越好。

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