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上市公司特殊財務(wù)分析指標（1）

分享： 2015/7/17 10:55:31東奧會計在線字體：大小

　　2015年《財務(wù)管理》高頻考點：上市公司特殊財務(wù)分析指標（1）

　　[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2015年《財務(wù)管理》高頻考點：上市公司特殊財務(wù)分析指標。

　　本篇知識點關(guān)系：財務(wù)管理 >> 第十章財務(wù)分析與評價 >> 第三節(jié) 上市公司財務(wù)分析 >> 上市公司特殊財務(wù)分析指標

　　【考情分析】

　　考頻星級：★★★★★

　　歷年真題涉及：2014年、2010年判斷題，2012年、2011年多選題，2011年、2010年單選題

　　【高頻考點】：上市公司特殊財務(wù)分析指標

　　（一）每股收益

　　每股收益（Earnings per share，簡稱EPS）是綜合反映企業(yè)盈利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理層的經(jīng)營業(yè)績。每股收益概念包括基本每股收益和稀釋每股收益。

　　1.基本每股收益

　　基本每股收益的計算公式為：

　　基本每股收益＝歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

　　其中：發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當期新發(fā)普通股股數(shù)×已發(fā)行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數(shù)×已回購時間÷報告期時間

　　2.稀釋每股收益

　　企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當計算稀釋每股收益。稀釋性潛在普通股指假設(shè)當期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。

　�。�1）可轉(zhuǎn)換公司債券。對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

　　（2）認股權(quán)證和股份期權(quán)。認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，應(yīng)當考慮其稀釋性。

　　計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整項目為增加的普通股股數(shù)，同時還應(yīng)考慮時間權(quán)數(shù)。

　　行權(quán)價格和擬行權(quán)時轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，按照有關(guān)認股權(quán)證合同和股份期權(quán)合約確定。公式中的當期普通股平均市場價格，通常按照每周或每月具有代表性的股票交易價格進行簡單算術(shù)平均計算。在股票價格比較平穩(wěn)的情況下，可以采用每周或每月股票的收盤價作為代表性價格；在股票價格波動較大的情況下，可以采用每周或每月股票最高價與最低價的平均值作為代表性價格。東奧中級會計職稱編輯“娜寫年華”發(fā)布。無論采用何種方法計算平均市場價格，一經(jīng)確定，不得隨意變更，除非有確鑿證據(jù)表明原計算方法不再適用。當期發(fā)行認股權(quán)證或股份期權(quán)的，普通股平均市場價格應(yīng)當自認股權(quán)證或股份期權(quán)的發(fā)行日起計算。

　　在分析每股收益指標時，應(yīng)注意企業(yè)利用回購庫存股的方式減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，使每股收益簡單增加。另外，如果企業(yè)將盈利用于派發(fā)股票股利或配售股票，就會使企業(yè)流通在外的股票數(shù)量增加，這樣將會大量稀釋每股收益。在分析上市公司公布的信息時，投資者應(yīng)注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計算規(guī)則計算的，以免受到誤導(dǎo)。

　　對投資者來說，每股收益是一個綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績比較中被廣泛地加以引用。人們一般將每股收益視為企業(yè)能否成功地達到其利潤目標的標志，也可以將其看成一家企業(yè)管理效率、盈利能力和股利來源的標志。理論上，每股收益反映了投資者可望獲得的最高股利收益，因而是衡量股票投資價值的重要指標。每股收益越高，表明投資價值越大；否則反之。但是每股收益多并不意味著每股股利多，此外每股收益不能反映股票的風(fēng)險水平。

　　（二）每股股利

　　每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。其計算公式為：

　　每股股利＝現(xiàn)金股利總額÷期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　每股股利反映的是普通股股東每持有上市公司一股普通股獲取股利的大小，是投資者股票投資收益的重要來源之一。由于凈利潤是股利分配的來源，因此每股股利的多少很大程度取決于每股收益的多少。但上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司盈利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利分配政策和投資機會。投資者使用每股股利分析上市公司的投資回報時，應(yīng)比較連續(xù)幾個期間的每股股利，以評估股利回報的穩(wěn)定性并作出收益預(yù)期。

　　反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。

　　股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益

　　股利發(fā)放率反映每1元凈利潤有多少用于普通股股東的現(xiàn)金股利發(fā)放，反映普通股股東的當期收益水平。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。

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