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2016財(cái)務(wù)管理答疑精選:證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

分享: 2016/4/26 15:43:05東奧會(huì)計(jì)在線字體:

  [小編“姚姚”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供:本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選:證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益。

  【原題】多項(xiàng)選擇題

  根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型,下列關(guān)于β系數(shù)的說法中,正確的有( )。(2014年)

  A.β值恒大于0

  B.市場(chǎng)組合的β值恒等于1

  C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

  D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

  【正確答案】B C

  【知識(shí)點(diǎn)】證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益

  【答案解析】

  βi=COV(Ri,Rm)/σm2,分子協(xié)方差可能小于0,從而出現(xiàn)β值小于0的情況,所以選項(xiàng)A不正確。β系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小,選項(xiàng)D不正確。

  【學(xué)員提問】

  老師:您好,不太理解以下四種說法,請(qǐng)您詳細(xì)解釋,謝謝!

  A.β值恒大于0

  B.市場(chǎng)組合的β值恒等于1

  C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

  D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

  【東奧老師回答】

  尊敬的學(xué)員,您好:

  選項(xiàng)A:β衡量的是某項(xiàng)資產(chǎn)(或資產(chǎn)組合)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),β=某項(xiàng)資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)*該項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差,如果該項(xiàng)資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)為負(fù)數(shù)(與市場(chǎng)組合波動(dòng)反方向變動(dòng)),那么β系數(shù)就有可能是負(fù)數(shù),所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;

  選項(xiàng)B:市場(chǎng)組合的β系數(shù)=市場(chǎng)組合與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)*市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差,市場(chǎng)組合與本身的相關(guān)系數(shù)為1,所以市場(chǎng)組合的β系數(shù)也為1,選項(xiàng)B正確;

  選項(xiàng)C:β系數(shù)是衡量 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),β為零,說明該證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為0,所以選項(xiàng)C正確;

  選項(xiàng)D:β系數(shù)只能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),不能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤,這位學(xué)員理解一下!

  祝您學(xué)習(xí)愉快!

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責(zé)任編輯:姚姚

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