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2016年中級會計職稱財務管理常見考點:資產(chǎn)收益率

分享: 2016/5/12 10:12:41東奧會計在線字體:

  [小編“姚姚”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:2016年中級會計職稱財務管理常見考點:資產(chǎn)收益率。

  【考點十二】資產(chǎn)收益率

  1.實際收益率

  實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。當然,當存在通貨膨脹時,還應當扣除通貨膨脹率的影響,才是真實的收益率。

  2.預期收益率

  預期收益率也稱為期望收益率,是指在不確定的條件下,預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。最常用到的預期收益率的計算公式如下:

  預期收益率E(R)=∑Pi×Ri

  式中,E(R)為預期收益率;Pi表示情況i出現(xiàn)的概率;Ri表示情況i出現(xiàn)時的收益率。

  3.必要收益率

  必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

  必要收益率由兩部分構成:

  (1)無風險收益率

  無風險收益率也稱無風險利率,它是指無風險資產(chǎn)的收益率,它的大小由純粹利率(貨幣的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。一般用國債的利率表示無風險利率,該國債應該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限。一般情況下,為了方便起見,通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率。

 。2)風險收益率

  風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益率。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產(chǎn)轉移到風險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”,它的大小取決于以下兩個因素:一是風險的大;二是投資者對風險的偏好。

  必要收益率=無風險收益率+風險收益率

注:本文原創(chuàng)于東奧會計在線(http://wangstar.cn/),不得轉載!

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責任編輯:姚姚

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