2018年《中級財務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點：股利政策（1）

來源：東奧會計在線責(zé)編：白帆2018-02-05 14:14:47

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【內(nèi)容導(dǎo)航】

股利政策

【所屬章節(jié)】

本知識點屬于《中級財務(wù)管理》科目第九章收入與分配管理

【知識點】股利政策

(二)股利政策

1. 剩余股利政策

內(nèi)容	是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。
理論依據(jù)	MM股利無關(guān)理論。
優(yōu)點	留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。
缺點	股利發(fā)放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。
適用范圍	一般適用于公司初創(chuàng)階段。

2. 固定或穩(wěn)定增長的股利政策

內(nèi)容	指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。
理論依據(jù)	股利相關(guān)理論。
優(yōu)點	（1）有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定公司股票價格；
優(yōu)點	（2）有利于投資者安排收入與支出。
缺點	（1）股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)，可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊缺，財務(wù)狀況惡化；
缺點	（2）在企業(yè)無利可分的情況下，若依然實施固定或穩(wěn)定增長的股利政策，也是違反《公司法》的行為。
適用范圍	通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，且很難被長期采用。