2018年《中級財務管理》每日攻克一考點：資金需要量預測
2018年中級會計職稱考試已經(jīng)進入倒計時了，請考生們做好各方面的準備，除了關注相關政策信息，準備相應物品之外，備考仍是重中之重。東奧小編這里為大家準備了《中級財務管理》每日攻克一考點內(nèi)容，供大家積累和復習。
【每日攻克一考點】資金需要量預測
項目 | 內(nèi)容 |
財務杠桿 | 1.定義：指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。 2.財務杠桿系數(shù) （1）DFL的定義公式： 財務杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率 （2）簡化公式： 報告期財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/基期稅前利潤 DFL=EBIT/（EBIT-I） 【注意】如果企業(yè)還存在固定股息的優(yōu)先股，則： DFL=EBIT/［EBIT-I-Dp/（1-T）］ 式中：Dp為優(yōu)先股股利；T為所得稅稅率 3.財務杠桿與財務風險 財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總是大于1。 4.影響因素：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。其中，普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定資本成本（利息）高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然。 |
經(jīng)營杠桿 | 1.定義：由于固定經(jīng)營成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于業(yè)務量變動率的杠桿效應。 2.經(jīng)營杠桿系數(shù) （1）DOL的定義公式： 經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率 （2）簡化公式： 報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤 DOL=M/EBIT=M/（M-F）=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤 3.經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險 經(jīng)營風險是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導致的資產(chǎn)報酬波動的風險。引起企業(yè)經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風險也就越大。 4.影響因素：固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之亦然。 |
總杠桿 | 1.定義：是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率的現(xiàn)象。 2.總杠桿系數(shù)（DTL=DOL×DFL） （1）定義公式 總杠桿系數(shù)=每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率 （2）簡化公式： 報告期總杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期稅前利潤 DTL=M/（EBIT-I）=M/（M-F-I） 3.總杠桿與公司風險 公司風險包括企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價企業(yè)的整體風險水平。在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)此消彼長。 4.影響因素：凡是影響經(jīng)營杠桿和財務杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)。 |
《中級財務管理》每日攻克一考點將持續(xù)為大家更新，也希望考生們在閑暇時間拿出來看一看，以便鞏固記憶，完善知識體系。最后，預祝大家2018中級會計職稱考試輕松過關!
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