2019年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日學(xué)習(xí)一大題：8月17日
努力向上的開(kāi)拓，才使彎曲的竹鞭化作了筆直的毛竹。中級(jí)會(huì)計(jì)的學(xué)習(xí)也是如此，只有不斷的努力奮斗，才能收獲想要的結(jié)果！
【每日學(xué)習(xí)一大題】
某公司2015年計(jì)劃生產(chǎn)單位售價(jià)為15元的A產(chǎn)品。該公司目前有兩個(gè)生產(chǎn)方案可供選擇：
方案一：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本為7元，固定成本為60萬(wàn)元;
方案二：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本為8.25元，固定成本為45萬(wàn)元。
該公司資金總額為200萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為45%，負(fù)債的平均年利率為10%。預(yù)計(jì)年銷售量為20萬(wàn)件，該企業(yè)目前正處于免稅期。
要求(計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后四位)：
(1)計(jì)算方案一的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);
(2)計(jì)算方案二的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)及總杠桿系數(shù);
(3)預(yù)計(jì)銷售量下降25%，兩個(gè)方案的息稅前利潤(rùn)各下降多少?
(4)對(duì)比兩個(gè)方案的總風(fēng)險(xiǎn);
(5)假定其他因素不變，只調(diào)整方案一的資產(chǎn)負(fù)債率，方案一的資產(chǎn)負(fù)債率為多少時(shí)，才能使得方案一的總風(fēng)險(xiǎn)與方案二的總風(fēng)險(xiǎn)相等?
【答案】
(1)方案一:
EBIT=20×(15-7)-60=100(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=(100+60)/100=1.6
負(fù)債總額=200×45%=90(萬(wàn)元)
利息=90×10%=9(萬(wàn)元)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-9)=1.0989
總杠桿系數(shù)=1.6×1.0989=1.7582
(2)方案二：
EBIT=20×(15-8.25)-45=90(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=(90+45)/90=1.5
負(fù)債總額=200×45%=90(萬(wàn)元)
利息=90×10%=9(萬(wàn)元)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=90/(90-9)=1.1111
總杠桿系數(shù)=1.5×1.1111=1.6667
(3)當(dāng)銷售量下降25%時(shí)，方案一的息稅前利潤(rùn)下降=1.6×25%=40%
當(dāng)銷售量下降25%時(shí)，方案二的息稅前利潤(rùn)下降=1.5×25%=37.5%
(4)由于方案一的總杠桿系數(shù)大于方案二的總杠桿系數(shù)，所以，方案一的總風(fēng)險(xiǎn)大。
(5)如果方案一的總風(fēng)險(xiǎn)與方案二的總風(fēng)險(xiǎn)相等，則方案一的總杠桿系數(shù)=方案二的總杠桿系數(shù)=1.6667，方案一的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=總杠桿系數(shù)/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1.6667/1.6=1.0417，即1.0417=EBIT/(EBIT-I)=100/(100-I)，I=4.0031(萬(wàn)元)，負(fù)債總額=4.0031/10%=40.031(萬(wàn)元)，資產(chǎn)負(fù)債率=40.031/200=20.02%。
注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試練習(xí)題內(nèi)容由東奧教研團(tuán)隊(duì)提供
(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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