MM理論_2019年中級會計財務(wù)管理每日攻克一考點(diǎn)
來源：東奧會計在線責(zé)編：張帆2019-08-19 15:24:24
中級會計職稱考試還是很有難度的，需要大家在備考的時候，有信心有決心，相信堅持就會有收獲。下面我們來一起看一下中級會計財務(wù)管理每日一考點(diǎn)！
最初的MM理論認(rèn)為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負(fù)債不改變企業(yè)的價值。因此企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)的影響。而且，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨著負(fù)債程度的增大而增大。
在考慮企業(yè)所得稅帶來的影響后，提出了修正的MM理論。該理論認(rèn)為企業(yè)可利用財務(wù)杠桿增加企業(yè)價值，因負(fù)債利息可帶來避稅利益，企業(yè)價值會隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加。
具體而言：有負(fù)債企業(yè)的價值等于同一風(fēng)險等級中某一無負(fù)債企業(yè)的價值加上賦稅節(jié)約的價值;有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本等于相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本加上與以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險報酬，且風(fēng)險報酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及企業(yè)所得稅稅率。
——以上中級會計考試相關(guān)考點(diǎn)選自《田明基礎(chǔ)班》
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