中級會計《財務管理》第二章財務管理基礎-資產(chǎn)收益率
想要通過中級會計考試，就必須擁有勤奮的態(tài)度，和知識的積累。下面，東奧小編就為大家準備了《財務管理》科目的重要考點詳解，快來看看吧！
【重要考點詳解】資產(chǎn)收益率
一、實際收益率
實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和。當然，當存在通貨膨脹時，還應當扣除通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。
二、預期收益率
預期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。最常用到的預期收益率的計算公式如下：
預期收益率E（R）=∑P i×R i
式中，E（R）為預期收益率；P i表示情況i出現(xiàn)的概率；R i表示情況i出現(xiàn)時的收益率。
三、必要收益率
必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。
必要收益率由兩部分構成：
1、無風險收益率
無風險收益率也稱無風險利率，它是指無風險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（貨幣的時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成。一般用國債的利率表示無風險利率，該國債應該與所分析的資產(chǎn)的現(xiàn)金流量有相同的期限。一般情況下，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風險收益率。
2、風險收益率
風險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益率。風險收益率衡量了投資者將資金從無風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”，它的大小取決于以下兩個因素：一是風險的大??；二是投資者對風險的偏好。
必要收益率
=無風險收益率+風險收益率=純粹利率（資金的時間價值）+通貨膨脹補償率+風險收益率
【例題?單選題】已知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為（ ）。（2018年第Ⅱ套）
A.5%
B.11%
C.7%
D.9%
【答案】B
【解析】無風險收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率=3%+2%=5%，必要收益率=無風險收益率+風險收益率=5%+6%=11%。
【例題?判斷題】必要收益率與投資者認識到的風險有關。如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。（ ）（2015年）
【答案】×
【解析】必要報酬率與投資者認識到的風險有關，人們對資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷入財務困難的可能性很大，也就是說投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會要求一個較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會較高。反之，如果某項資產(chǎn)的風險較低，那么投資者對該項資產(chǎn)要求的必要收益率就較低。
注：以上中級會計考試的重要考點由東奧名師講義及東奧教研團隊提供
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