內(nèi)含報(bào)酬率_2020年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點(diǎn)




很多人都說中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理科目的考試很難,其實(shí)財(cái)務(wù)管理科目的難度并不算特別大,但是涉及到的計(jì)算內(nèi)容不少,各位考生要勤加練習(xí)。預(yù)習(xí)階段知識點(diǎn)小編已整理,快來一起看看!
【內(nèi)容導(dǎo)航】
基本原理
對內(nèi)含報(bào)酬率法的評價(jià)
【所屬章節(jié)】
第六章 投資管理
【知識點(diǎn)】內(nèi)含報(bào)酬率
內(nèi)含報(bào)酬率
(一)基本原理
內(nèi)含報(bào)酬率,是指對投資方案的未來每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn),使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。
內(nèi)含報(bào)酬率法的基本原理是:在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí),以預(yù)期投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算,凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零,這就說明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于預(yù)期投資報(bào)酬率;而當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí),說明兩種報(bào)酬率相等。根據(jù)這個(gè)原理,內(nèi)含報(bào)酬率法就是要計(jì)算出使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率,這個(gè)貼現(xiàn)率就是投資方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率。
1.每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)
每年現(xiàn)金凈流量相等是一種普通年金形式,通過査年金現(xiàn)值系數(shù)表,可計(jì)算出未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值,并令其凈現(xiàn)值為零,則有:每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-投資額現(xiàn)值=0。
計(jì)算出凈現(xiàn)值為零時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)后,通過査年金現(xiàn)值系數(shù)表,利用插值法,即可求得方案的內(nèi)含報(bào)酬率。
2.每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)
如果投資方案未來的每年現(xiàn)金流量不相等,各年現(xiàn)金流量的分布就不是年金形式,不能采用直接?xùn)四杲瓞F(xiàn)值系數(shù)表的方法來計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率,而需采用逐次測試法。
(二)對內(nèi)含報(bào)酬率法的評價(jià)
內(nèi)含報(bào)酬率法的主要優(yōu)點(diǎn)在于:
1.內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率,易于被高層決策人員所理解。
2.對于獨(dú)立投資方案的比較決策,如果各方案原始投資額不同,可以通過計(jì)算各方案的內(nèi)含報(bào)酬率,反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。
內(nèi)含報(bào)酬率法的主要缺點(diǎn)在于:
1.計(jì)算復(fù)雜,不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小。
2.在互斥投資方案決策時(shí),如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等,有時(shí)無法作出正確的決策。某一方案原始投資額低,凈現(xiàn)值小,但內(nèi)含報(bào)酬率可能較高;而另一方案原始投資額高,凈現(xiàn)值大,但內(nèi)含報(bào)酬率可能較低。
注:以上中級會計(jì)考試預(yù)習(xí)階段知識點(diǎn)選自田明老師《財(cái)務(wù)管理》授課講義
(本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)