內(nèi)含收益率是什么意思
精選回答
內(nèi)含收益率，是指對(duì)投資方案未來(營(yíng)業(yè)期含終結(jié)期)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。
內(nèi)含收益率公式：當(dāng)凈現(xiàn)值=0時(shí)，即當(dāng)未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=原始投資額的現(xiàn)值時(shí)，i=內(nèi)含收益率。
內(nèi)含收益率計(jì)算：
1、年金法
(1)適用于原始投資一次支出、沒有建設(shè)期且未來每年現(xiàn)金凈流量相等，且未來相等的凈現(xiàn)金流量之和大于初始投資
(2)每年現(xiàn)金凈流量相等是一種年金形式，令： 未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=0
(3)計(jì)算出凈現(xiàn)值為零時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過査年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法即可計(jì)算出相應(yīng)的貼現(xiàn)率i，該貼現(xiàn)率就是方案的內(nèi)含收益率
2.逐步測(cè)試法+插值法
(1)適用于當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等，或者有投資期(投資不是一次性)
(2)首先通過逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0，一個(gè)小于0的，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含收益率
內(nèi)含收益率的優(yōu)缺點(diǎn)
1、優(yōu)點(diǎn)：
(1)反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率，易于被高層決策人員所理解
(2)適合獨(dú)立方案的比較決策
2、缺點(diǎn)：
(1)計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小
(2)互斥方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法做出正確的決策。
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