2020年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日攻克一大題：8月12日
當(dāng)你在中級(jí)會(huì)計(jì)考試備考過(guò)程中感到迷茫的時(shí)候，想一想自己報(bào)考時(shí)的初心。沒(méi)有哪個(gè)理想的生活是觸手可及的，想站在一定的高度上，就必須付出與其同等的努力。你我共勉，加油！
【例題?計(jì)算分析題】某企業(yè)目前處于成熟發(fā)展階段，公司未來(lái)計(jì)劃籌集資本1500萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，銀行能提供的最大借款限額為200萬(wàn)元，假設(shè)股票和債券沒(méi)有籌資限額。備選方案如下。
方案1：以最大借款限額向銀行借款，借款期4年，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)率2%。
方案2：按溢價(jià)發(fā)行債券5000張，每張債券面值1000元，發(fā)行價(jià)格為1020元，票面利率9%，期限為5年，每年年末支付一次利息，其籌資費(fèi)率為3%。
方案3：發(fā)行普通股50萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)10元，預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，股利增長(zhǎng)率為8%，籌資費(fèi)率為6%。
方案4：發(fā)行面值100元的優(yōu)先股5000張，規(guī)定的年股息率為8%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為110元；發(fā)行時(shí)籌資費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)格的3%。
方案5：剩余資金通過(guò)留存收益取得。
已知（P/F，5%，4）=0.8227，（P/A，5%，4）=3.5460
（P/F，6%，4）=0.7921，（P/A，6%，4）=3.4651
要求：
（1）計(jì)算借款的個(gè)別資本成本（貼現(xiàn)模式）。
（2）計(jì)算債券的個(gè)別資本成本（一般模式，不考慮時(shí)間價(jià)值）。
（3）計(jì)算新發(fā)股票的個(gè)別資本成本。
（4）計(jì)算優(yōu)先股的個(gè)別資本成本。
（5）計(jì)算留存收益資本成本。
【答案】
（1）200×7%×（1-25%）×（P/A，K，4）+200×（P/F，K，4）-200×（1-2%）=0
設(shè)K=5%時(shí)，200×7%×（1-25%）×（P/A，5%，4）+200×（P/F，5%，4）-200×（1-2%）=5.77
設(shè)K=6%時(shí)，200×7%×（1-25%）×（P/A，6%，4）+200×（P/F，6%，4）-200×（1-2%）=-1.20
（K-5%）/（6%-5%）=（0-5.77）/（-1.20-5.77）
K=5.83%
（2）K=1000×9%×（1-25%）/[1020×（1-3%）]=6.82%
（3）普通股資本成本=1.2/［10×（1-6%）］+8%=20.77%
（4）優(yōu)先股資本成本=100×8%/［110×（1-3%）］=7.5%
（5）留存收益資本成本=1.2/10+8%=20%。
——以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試相關(guān)練習(xí)題選自閆華紅老師授課講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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