優(yōu)先股_2021年中級會計財務(wù)管理必備知識點(diǎn)




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【內(nèi)容導(dǎo)航】
優(yōu)先股
【所屬章節(jié)】
第四章 籌資管理(上)
【知識點(diǎn)】優(yōu)先股
優(yōu)先股
(一)優(yōu)先股的基本性質(zhì)
1.約定股息
相對于普通股而言,優(yōu)先股的股息率是事先約定的??梢允枪潭ü上⒙?,也可以是浮動股息率。
2.權(quán)利優(yōu)先
優(yōu)先股在利潤分配和剩余財產(chǎn)清償分配方面,具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利。
(1)在公司分配股利時,優(yōu)先股股東先于普通股股東獲得股息。
(2)在公司解散,分割剩余財產(chǎn)時,優(yōu)先股在普通股之前分割。
【提示】一旦公司清算,剩余財產(chǎn)先分給債權(quán)人,再分給優(yōu)先股股東,最后分給普通股股東。
優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)是相對于普通股而言的,與公司債權(quán)人不同,優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營成果不佳無法分配股利的公司支付固定股息;優(yōu)先股股東也不可以要求無法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序,不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請。
3.權(quán)利范圍小
優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán),對股份公司的重大經(jīng)營決策無投票表決權(quán),但在某些情況下可以享有有限投票表決權(quán)。有限投票表決權(quán)是指優(yōu)先股股東在股東大會無表決權(quán),但股東大會討論與優(yōu)先股股東利益有關(guān)的事項時,優(yōu)先股股東具有表決權(quán)。
(二)優(yōu)先股的種類
劃分依據(jù) | 類別 | 含義 |
按照股息率是否允許調(diào)整 | 固定股息率優(yōu)先股 | 股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整 |
浮動股息率優(yōu)先股 | 股息率根據(jù)約定的計算方法進(jìn)行調(diào)整 | |
在有可分配稅后利潤時是否必須向優(yōu)先股股東分配利潤 | 強(qiáng)制分紅優(yōu)先股 | 在有可分配稅后利潤時必須向優(yōu)先股股東分配利潤 |
非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股 | 在有可分配稅后利潤時可以不必向優(yōu)先股股東分配利潤 | |
當(dāng)年可分配利潤不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息,差額部分是否累計到下一會計年度 | 累積優(yōu)先股 | 公司在某一時期所獲盈利不足,導(dǎo)致當(dāng)年可分配利潤不足以支付優(yōu)先股股息時,則將應(yīng)付股息累積到次年或以后某一年盈利時,在普通股的股息發(fā)放之前,連同本年優(yōu)先股股息一并發(fā)放 |
非累積優(yōu)先股 | 公司不足以支付優(yōu)先股的全部股息時,對所欠股息部分,優(yōu)先股股東不能要求公司在以后年度補(bǔ)發(fā) | |
優(yōu)先股股東按照確定的股息率分配股息后,是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余稅后利潤分配 | 參與優(yōu)先股 | 持有人除可按規(guī)定的股息率優(yōu)先獲得股息外,還可與普通股股東分享公司的剩余收益 |
非參與優(yōu)先股 | 持有人只能獲取一定股息但不能參加公司額外分紅 | |
優(yōu)先股是否可以轉(zhuǎn)換成普通股 | 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 | 在規(guī)定的時間內(nèi),優(yōu)先股股東或發(fā)行人可以按照一定的轉(zhuǎn)換比率把優(yōu)先股換成該公司普通股 |
不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 | 優(yōu)先股股東或發(fā)行人不能把優(yōu)先股換成該公司普通股 | |
發(fā)行人或優(yōu)先股股東是否享有回購優(yōu)先股的權(quán)利 | 可回購優(yōu)先股 | 允許發(fā)行公司按發(fā)行價加上一定比例的補(bǔ)償收益回購優(yōu)先股 |
不可回購優(yōu)先股 | 不附有回購條款的優(yōu)先股 |
(三)優(yōu)先股的特點(diǎn)
優(yōu)先股既像公司債券,又像公司股票,因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資,其籌資特點(diǎn)兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資性質(zhì)。
1.有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)
優(yōu)先股和債券屬于固定收益證券,普通股屬于變動收益證券。長期以來我國資本市場上固定收益證券主要是債券,投資品種單一。公司發(fā)行優(yōu)先股,有利于為投資者提供多元化投資渠道,增加新型的固定收益產(chǎn)品。
2.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整
發(fā)行優(yōu)先股,是股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式。公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中,既包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整,也包括股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。
3.有利于保障普通股收益和控制權(quán)
與普通股相比,優(yōu)先股每股股息是相對固定的,只要公司凈資產(chǎn)收益率高于優(yōu)先股資本成本率,普通股每股收益就會上升;另外,優(yōu)先股無表決權(quán),不會分散普通股股東對公司的控制權(quán)。
4.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險
從債權(quán)人的角度看,優(yōu)先股籌集的資本屬于股權(quán)資本,從而增強(qiáng)了公司的財務(wù)實力,因而有利于降低公司的財務(wù)風(fēng)險。從普通股股東的角度看,由于優(yōu)先股沒有到期日,它實質(zhì)上是一種永續(xù)性借款,與發(fā)行債券籌資相比較,也有利于降低公司的財務(wù)風(fēng)險。
5.可能給股份公司帶來一定的財務(wù)壓力
優(yōu)先股股利不能抵減所得稅,而債務(wù)利息可以抵減所得稅;同時,由于優(yōu)先股股東承擔(dān)的風(fēng)險高于債券投資人,按照風(fēng)險與報酬的對等原則,優(yōu)先股股東要求的報酬率高于債券投資人要求的報酬率,因此優(yōu)先股資本成本高于債務(wù)資本成本。另外,由于優(yōu)先股股息相對于普通股股利的相對固定性,對于固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分紅優(yōu)先股、累積優(yōu)先股而言,優(yōu)先股股息支付的固定性可能成為公司的一項財務(wù)負(fù)擔(dān),影響了公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)。
注:以上中級會計考試知識點(diǎn)選自田明老師《財務(wù)管理》授課講義
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