2021年中級會計(jì)財(cái)務(wù)管理每日攻克一大題：8月5日

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：zhangfan2021-08-05 17:36:24

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中級會計(jì)職稱考試備考的這一階段，建議考生們把握好重要考點(diǎn)，掌握好主客觀題的答題思路，為了方便大家針對性備考，對主觀題答題思路有一定的了解和練習(xí)，東奧小編為大家整理了《財(cái)務(wù)管理》每日攻克一大題內(nèi)容。

某企業(yè)擬進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩只股票可供選擇，具體資料如下：

經(jīng)濟(jì)情況	概率	甲股票預(yù)期收益率	乙股票預(yù)期收益率
繁榮	0.3	60%	50%
復(fù)蘇	0.2	40%	30%
一般	0.3	20%	10%
衰退	0.2	-10%	-15%

要求：

(1)分別計(jì)算甲、乙股票收益率的期望值;

(2)已知甲、乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別為25.30%和23.75%，分別計(jì)算甲、乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)大小;

(3)假設(shè)投資者將全部資金按照60%和40%的比例分別投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合，已知甲、乙股票的β系數(shù)分別為1.4和1.8，市場組合的收益率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，請計(jì)算投資組合的β系數(shù)和組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率;

(4)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算組合的必要收益率。

【正確答案】

(1)甲股票收益率的期望值=0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×(-10%)=30%

乙股票收益率的期望值=0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×(-15%)=21%

(2)甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率=25.30%/30%=0.84

乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率=23.75%/21%=1.13

甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率小于乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率，所以甲股票的風(fēng)險(xiǎn)小于乙股票的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)投資組合的β系數(shù)和組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率：

組合的β系數(shù)=60%×1.4+40%×1.8=1.56

組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.56×(10%-4%)=9.36%

(4)組合的必要收益率=4%+9.36%=13.36%。

——以上中級會計(jì)考試相關(guān)練習(xí)題選自田明老師授課講義