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2021年中級會計財務(wù)管理每日攻克一大題:8月8日

來源:東奧會計在線責編:gjy2021-08-06 17:07:28

人生就像一只儲蓄罐,你投入的每一分努力,都會在未來的某一天,回饋于你。為了方便中級會計職稱考生針對性備考,對主觀題答題思路有一定的了解和練習,東奧小編為大家整理了《財務(wù)管理》每日攻克一大題內(nèi)容。

2021年中級會計財務(wù)管理每日攻克一大題:8月8日

現(xiàn)行國庫券的利率為5%,證券市場組合的平均收益率為15%,市場上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。

要求:

(1)采用資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率;

(2)假定B股票當前每股市價為15元,最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元,預(yù)計年股利增長率為4%。計算B股票價值,為擬投資該股票的投資者作出是否投資的決策并說明理由;

(3)假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1∶3∶6,計算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率;

(4)已知按3∶5∶2的比例購買A、B、D三種股票,所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96,該組合的必要收益率為14.6%;如果不考慮風險大小,請在A、B、C和A、B、D兩種投資組合中作出投資決策,并說明理由。

【正確答案】

(1)A股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1%。

(2)B股票價值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元/股)

因為B股票的價值18.02元高于股票的市價15元,所以可以投資B股票。

(3)投資組合中A股票的投資比例=1/(1+3+6)=10%

投資組合中B股票的投資比例=3/(1+3+6)=30%

投資組合中C股票的投資比例=6/(1+3+6)=60%

投資組合的β系數(shù)=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52

投資組合的必要收益率=5%+1.52×(15%-5%)=20.2%

(4)由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、B、D投資組合的必要收益率14.6%,所以如果不考慮風險大小,應(yīng)選擇A、B、C投資組合。

——以上中級會計考試相關(guān)練習題選自田明老師授課講義

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學習使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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