回收期_2022年中級會計財務(wù)管理必備知識點
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【知識點】內(nèi)含收益率
【所屬章節(jié)】
第六章投資管理——第二節(jié)投資項目財務(wù)評價指標(biāo)
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.概念和意義
2.靜態(tài)回收期
3.動態(tài)回收期
4.回收期指標(biāo)的優(yōu)缺點
回收期
(一)概念和意義
概念 | 回收期,是指投資項目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間 |
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意義 | 投資者希望投入的資本能以某種方式盡快地收回來，收回的時間越長，所擔(dān)風(fēng)險就越大。因而，投資方案回收期的長短是投資者十分關(guān)心的問題，也是評價方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)之一。用回收期指標(biāo)評價方案時，回收期越短越好 | |
評價 | 回收期指標(biāo)小于等于投資者預(yù)設(shè)的回收期，項目可行 |
(二)靜態(tài)回收期
含義 | 靜態(tài)回收期沒有慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。 | |
計算 方法 | 1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時 （各年凈現(xiàn)金流量之和大于原始投資） | 靜態(tài)回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量（簡易法） |
2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時 計算實質(zhì)：累計凈現(xiàn)金流量為零的時間 | 設(shè)M是收回原始投資的前一年 靜態(tài)回收期=M+第M年的尚未收回額/第（M+1）年的現(xiàn)金凈流量（累計法） | |
(三)動態(tài)回收期
含義 | 動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。（動態(tài)回收期是使凈現(xiàn)值為零的時間） | |
計算 方法 | 1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時 （各年凈現(xiàn)金流量之和大于原始投資） | 利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法計算 在這種年金形式下，假定動態(tài)回收期為n年，則 （P/A，i，n）=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量 |
2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時 計算實質(zhì)：累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量為零的時間 | 根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期 設(shè)M是收回原始投資的前一年 動態(tài)回收期=M+第M年的尚未收回額的現(xiàn)值/第（M+1）年的現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值 | |
(四)回收期指標(biāo)的優(yōu)缺點
優(yōu)點 | 計算簡便，易于理解。這種方法是以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小?？梢?，回收期法是一種較為保守或穩(wěn)妥的方法 |
缺點 | ①靜態(tài)回收期的不足之處是沒有考慮貨幣的時間價值，也就不能計算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益②靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期還有一個共同局限，這就是它們計算回收期時只考慮了未來現(xiàn)金流量小于和等于原投資額的部分，沒有考慮超過原投資額的部分。顯然，回收期長的項目，其超過原投資額的現(xiàn)金流量并不一定比回收期短的項目少 |
注：以上中級會計考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陳慶杰老師財務(wù)管理授課講義
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