2022年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理每日研習(xí)一大題：8月12日
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未來(lái)想過(guò)什么樣的生活，現(xiàn)在就要努力。今日份中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》科目每日研習(xí)一大題已更新，為了早日取得證書而努力吧！
W公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，有關(guān)信息如下：
（1）公司銀行借款年利率當(dāng)前是7%，明年將下降為6.5%。
（2）公司現(xiàn)有債券面值為100元，票面利率為8%，期限為10年，按年付息到期還本，當(dāng)前市價(jià)為95元;如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，籌資費(fèi)率為市價(jià)的4%。
（3）公司普通股面值為10元/股，當(dāng)前每股市價(jià)為15元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利1.38元/股，公司采用固定股利政策，公司發(fā)行普通股股票的籌資費(fèi)率為8%。
（4）公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款：200萬(wàn)元，長(zhǎng)期債券：600萬(wàn)元，普通股：800萬(wàn)元，留存收益：400萬(wàn)元。
（5）公司所得稅稅率為25%。
要求：
（1）按照一般模式計(jì)算銀行借款資本成本。
（2）按照一般模式計(jì)算債券資本成本。
（3）使用股利增長(zhǎng)模型計(jì)算普通股資本成本。
（4）如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算公司平均資本成本。（計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)百分號(hào)前保留2位小數(shù)）
【正確答案】
（1）銀行借款資本成本=6.5%×(1-25%)=4.88%
（2）債券資本成本=[100×8%×(1-25%)]/[95×(1-4%)]=6.58%
（3）普通股資本成本=1.38/[15×(1-8%)]=10%
（4）留存收益資本成本=1.38/15=9.20%
資本總額=200+600+800+400=2000(萬(wàn)元)
平均資本成本=4.88%×(200/2000)+6.58%×(600/2000)+10%×(800/2000)+9.20%×(400/2000)=4.88%×10%+6.58%×30%+10%×40%+9.20%×20%=8.30%。
——以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試相關(guān)練習(xí)題來(lái)自陳慶杰老師習(xí)題班
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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