資本結(jié)構(gòu)理論_2023年中級會計財務(wù)管理知識點打卡
來源：東奧會計在線責編：譚暢2023-06-15 11:08:13
生活原本沉悶，但跑起來就有風。以下是東奧整理中級會計《財務(wù)管理》的考點講解，快看看吧！
【知識點】資本結(jié)構(gòu)理論★★★
【所屬章節(jié)】第五章 籌資管理（下）
資本結(jié)構(gòu)理論
一、MM理論
假設(shè)：
（1）企業(yè)只有長期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場上交易，不存在交易成本；
（2）個人投資者與機構(gòu)投資者的借款利率與企業(yè)的借款利率相同且無借債風險；
（3）具有相同經(jīng)營風險的企業(yè)稱為風險同類，經(jīng)營風險可以用息稅前利潤的方差衡量；
（4）每一個投資者對企業(yè)未來的收益、風險的預期都相同；
（5）所有的現(xiàn)金流量都是永續(xù)的，債券也是。
二、權(quán)衡理論
考慮在稅收、財務(wù)困境成本存在的條件下，資本結(jié)構(gòu)如何影響企業(yè)市場價值。
三、代理理論
均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。
四、優(yōu)序融資理論
從成熟的證券市場來看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股籌資。
注：以上中級會計考試學習內(nèi)容選自陳慶杰老師《財務(wù)管理》授課講義
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