預(yù)計(jì)2023年中級會計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》科目的考查重點(diǎn)仍為籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理、成本管理、收入與分配管理等，本篇東奧整理沖刺期學(xué)員高頻疑問及答案，希望幫助大家加深對考點(diǎn)的理解，快來看看這些問題里有沒有你想問的吧！▏? 考題匯總/考后直播  ▏? 考情考點(diǎn)匯總 

【問題】R_m、（R_m-R_f）、β（R_m-R_f）的區(qū)分? 

【回答】

【問題】

①“預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)加一，系數(shù)減一得到的”的理解。

②“預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)減一，系數(shù)加一得到的”的理解。

【回答】①

預(yù)付年金終值是一定時(shí)期內(nèi)，將按相同的時(shí)間間隔每期期初收付的相等金額折算到最后一期期末的終值合計(jì)，也就是說第一個(gè)年金發(fā)生在第一期期初，即0時(shí)點(diǎn)（如圖A1），第二個(gè)年金發(fā)生在第二期期初即第一期期末，即1時(shí)點(diǎn)（如圖A2），依此類推，根據(jù)圖示可知：

如把A1看做發(fā)生在第0年年末，那么在第四期期末補(bǔ)充一個(gè)A5，就構(gòu)成了一個(gè)五期的普通年金形式，求解該年金的終值為A×（F/A，i，5），A5發(fā)生在最后一期期末，實(shí)際不存在，所以四期的預(yù)付年金終值為A×（F/A，i，5）-A，即A×［（F/A，i，5）-1］，由此可知預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)加一，系數(shù)減一，即F_預(yù)付=A×［（F/A，i，n+1）-1］。

②

預(yù)付年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)，將按相同的時(shí)間間隔每期期初收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值合計(jì)，也就是說第一個(gè)年金發(fā)生在第一期期初，即0時(shí)點(diǎn)（如圖A1），第二個(gè)年金發(fā)生在第二期期初即第一期期末，即1時(shí)點(diǎn)（如圖A2），依此類推，根據(jù)圖示可知：

如不考慮A1，那么A2至A4構(gòu)成了三期的普通年金，求解0時(shí)點(diǎn)現(xiàn)值為A×（P/A，i，3）。考慮A1，A1發(fā)生在0時(shí)點(diǎn)，不需要進(jìn)行折現(xiàn)，即四期的預(yù)付年金現(xiàn)值為A×（P/A，i，3）+A，即A×［（P/A，i，3）+1］，由此可知預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)減一，系數(shù)加一，即P_預(yù)付=A×［（P/A，i，n-1）+1］。

【問題】業(yè)務(wù)預(yù)算之間的邏輯關(guān)系。 

【回答】銷售預(yù)算是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)；生產(chǎn)預(yù)算是在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上編制的。我們一般采用的思路是以銷定產(chǎn)：預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨+預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨?？梢缘玫筋A(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨；根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算，就有了直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。針對材料而言，也有類似的平衡關(guān)系式，即期初存量+預(yù)計(jì)采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量，所以預(yù)計(jì)采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量；得到“預(yù)計(jì)材料采購量”后，就可以計(jì)算預(yù)計(jì)材料采購金額，即預(yù)計(jì)材料采購量×材料采購單價(jià)，再結(jié)合付款政策，就可以編制現(xiàn)金預(yù)算中“直接材料現(xiàn)金支出”，如采購的貨款50%在本季度付清，另外50%在下季度付清，則有：直接材料現(xiàn)金支出=本季度材料采購金額×50%+期初應(yīng)付賬款；產(chǎn)品成本預(yù)算是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。

【問題】價(jià)值量指標(biāo)、實(shí)物量指標(biāo)的相關(guān)總結(jié)。

【回答】生產(chǎn)預(yù)算：只有實(shí)物量指標(biāo)，沒有價(jià)值量指標(biāo)。

銷售預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算：既有實(shí)物量指標(biāo)，又有價(jià)值量指標(biāo)。

銷售及管理費(fèi)用預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算、利潤表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算：只有價(jià)值量指標(biāo)，沒有實(shí)物量指標(biāo)。

【問題】現(xiàn)金預(yù)算的計(jì)算過程。

【回答】

（1）可供使用現(xiàn)金=期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入

①期初現(xiàn)金余額：本期期初即上期期末。第一季度的期初現(xiàn)金余額就是該年年初的現(xiàn)金余額。

【提示】第一期期初現(xiàn)金余額考試時(shí)一般是已知數(shù)。

②現(xiàn)金收入：主要來源是銷貨取得的現(xiàn)金收入，取自銷售預(yù)算。

（2）現(xiàn)金支出：包括預(yù)算期的各項(xiàng)現(xiàn)金支出。

①直接材料，取自直接材料預(yù)算。

②直接人工，取自直接人工預(yù)算。

③制造費(fèi)用，取自變動制造費(fèi)用預(yù)算和固定制造費(fèi)用預(yù)算。

④銷售及管理費(fèi)用，取自銷售及管理費(fèi)用預(yù)算。

⑤購買設(shè)備，取自長期投資預(yù)算（又稱資本支出預(yù)算）。

⑥所得稅費(fèi)用，在利潤規(guī)劃時(shí)估計(jì)，它通常不是根據(jù)“利潤總額”和所得稅稅率計(jì)算出來的。

⑦股利分配，取自專門預(yù)算（本教材略）。

（3）現(xiàn)金余缺：現(xiàn)金余缺=可供使用現(xiàn)金-現(xiàn)金支出

（4）現(xiàn)金籌措與運(yùn)用：

①如果現(xiàn)金余缺＞理想期末現(xiàn)金余額，則償還借款并支付借款利息；

②如果現(xiàn)金余缺＜理想期末現(xiàn)金余額，則取得短期借款。

【提示】

①通常題目會假設(shè)新增借款發(fā)生在季度的期初，歸還借款發(fā)生在季度的期末；借款額和還款額必須是××倍數(shù)；

②取得短期借款的數(shù)額計(jì)算方法。假設(shè)取得短期借款的數(shù)額為x，并且利息按季（月）支付，則有：

現(xiàn)金余缺+x-x×年利率/4（或12）×使用時(shí)間=理想期末現(xiàn)金余額。如果有長期借款，應(yīng)考慮取得的長期借款和償還長期借款利息。即現(xiàn)金余缺+取得長期借款+x-x×年利率/4（或12）×使用時(shí)間-長期借款×年利率/4（或12）×使用時(shí)間=理想期末現(xiàn)金余額。

解得x，并結(jié)合借款要求確定短期借款數(shù)額。

（5）期末現(xiàn)金余額：期末現(xiàn)金余額=現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措（-現(xiàn)金運(yùn)用）。

【問題】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

【回答】本章所談各種籌資方式的特點(diǎn)均是相對而言，所以考試時(shí)一般會明確對比的對象，也應(yīng)該帶著對比的對象來理解，具體內(nèi)容總結(jié)如下：

【問題】股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

【回答】股權(quán)籌資方式包括吸收直接投資、發(fā)行普通股股票和利用留存收益，同各種債務(wù)籌資方式相同，在理解該知識點(diǎn)時(shí)，也要清楚對比的對象。各種股權(quán)籌資方式的特點(diǎn)主要是吸收直接投資、發(fā)行普通股股票和利用留存收益三者之間的比較。具體如下：

【問題】殘值歸出租人或承租人，承租人需要支付租金的計(jì)算

【回答】如果設(shè)備殘值歸出租人所有，那么實(shí)際出租人需要收取的租金總額=購置設(shè)備現(xiàn)值-殘值現(xiàn)值，此時(shí)承租人需要支付的租金合計(jì)數(shù)=購置設(shè)備現(xiàn)值-殘值現(xiàn)值=每年支付的租金×年金現(xiàn)值系數(shù)，則每年支付的租金=（購置設(shè)備現(xiàn)值-殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)。

如果設(shè)備殘值歸承租人所有，那么實(shí)際上出租人要收取的租金總額=購置設(shè)備現(xiàn)值，此時(shí)承租人需要支付的租金合計(jì)數(shù)=購置設(shè)備現(xiàn)值=每年支付的租金×年金現(xiàn)值系數(shù)，則每年支付的租金=購置設(shè)備現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)。

【問題】銷售百分比法下，怎樣判斷敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債 

【回答】分兩種情況，第一種情況是題目中給出了已知條件“XXXX隨銷售收入的變動而變動”，那么與銷售收入存在穩(wěn)定百分比關(guān)系的XXXX就是敏感項(xiàng)目；

第二種情況是題目沒有給出隨銷售收入變動而變動的條件，那么通常情況下經(jīng)營流動資產(chǎn)和經(jīng)營流動負(fù)債可以看做是敏感項(xiàng)目，經(jīng)營流動資產(chǎn)包括：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款等，經(jīng)營流動負(fù)債包括：應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、預(yù)提費(fèi)用、應(yīng)付職工薪酬等。

【問題】高低點(diǎn)法中高點(diǎn)和低點(diǎn)的選擇

【回答】高低點(diǎn)法中，高點(diǎn)和低點(diǎn)指的是自變量x的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，自變量x通常為銷售收入或者銷售量。

【問題】因素分析法、銷售百分比法和資金習(xí)性預(yù)測法的對比

【回答】

【問題】每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤的簡化公式的理解

【回答】簡化計(jì)算公式：每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤=（大股數(shù)×大稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)-小股數(shù)×小稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)）/（大股數(shù)-小股數(shù)），其中的大股數(shù)小股數(shù)，大稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)小稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)為按照各個(gè)籌資方案籌資后的公司總的股數(shù)和稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，而不是增加額。

特別注意：如果方案中存在優(yōu)先股籌資，則稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)中是包含優(yōu)先股股利的，并且考慮的優(yōu)先股股利為稅前的，即優(yōu)先股股利/（1-所得稅稅率）計(jì)入稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)中。

【問題】營業(yè)現(xiàn)金凈流量的三個(gè)公式之間是如何相互推導(dǎo)的？

【回答】公式：

1. 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

2. 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

3. 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

公式之間的轉(zhuǎn)換：

營業(yè)現(xiàn)金凈流量

=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅  ①

=營業(yè)收入-（營業(yè)成本-非付現(xiàn)成本）-所得稅

=營業(yè)收入-營業(yè)成本+非付現(xiàn)成本-所得稅

=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本  ②

=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本

=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率

=稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅額  ③

【問題】營運(yùn)成本、營業(yè)成本、經(jīng)營成本、付現(xiàn)成本有哪些聯(lián)系和區(qū)別？ 

【回答】經(jīng)營成本和營運(yùn)成本是一個(gè)意思，我們來進(jìn)一步區(qū)分：

經(jīng)營成本（營運(yùn)成本）、付現(xiàn)成本與營業(yè)成本的區(qū)別

營業(yè)成本：

就是指項(xiàng)目投資中項(xiàng)目投入運(yùn)營后的總成本，其口徑是包括折舊與攤銷但不包括利息（注意與總成本的區(qū)別，總成本即包括折舊與攤銷也包括利息即財(cái)務(wù)費(fèi)用）

經(jīng)營成本（營運(yùn)成本）：

是指付現(xiàn)的營業(yè)成本，也就是營業(yè)成本中將折舊與攤銷去掉就是經(jīng)營成本，即經(jīng)營成本=營業(yè)成本-折舊與攤銷

付現(xiàn)成本就是指成本中用現(xiàn)金支付的那一部分，所以如果說“付現(xiàn)營業(yè)成本”就是指營業(yè)成本中扣除沒有付現(xiàn)的折舊與攤銷后的支付現(xiàn)金的那一部分，這一部分就是經(jīng)營成本。

我們可以總結(jié)為如下的公式：

經(jīng)營成本（營運(yùn)成本）=付現(xiàn)的營業(yè)成本=營業(yè)成本-折舊與攤銷=總成本-利息-折舊與攤銷。

【問題】內(nèi)部收益率、市場利率和票面利率之間的關(guān)系

【回答】票面利率是計(jì)算債券利息的利率，用票面利率乘以面值得到利息，市場利率是等風(fēng)險(xiǎn)市場可以進(jìn)行比較的利率，通常作為折現(xiàn)率計(jì)算債券價(jià)值，內(nèi)部收益率是令債券價(jià)值等于債券目前購買價(jià)格的折現(xiàn)率，在債券發(fā)行時(shí)，票面利率大于市場利率，說明投資人獲得的利息大于市場同期水平，所以購買的價(jià)格也應(yīng)該是高的，所以要溢價(jià)發(fā)行，反之折價(jià)發(fā)行，如果兩者相同，則平價(jià)發(fā)行；而當(dāng)債券價(jià)格＞債券價(jià)值時(shí)，市場利率＞內(nèi)部收益率，說明該投資獲得的報(bào)酬低于市場同期水平，不值得投資，反之，則值的投資，這是三者之間的關(guān)系。

【問題】為什么周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好

【回答】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)如果越短，那說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，也就是銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額越大，那可能存在一個(gè)問題，就是應(yīng)收賬款很小，舉個(gè)例子，企業(yè)大部分都是采用現(xiàn)銷，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額很小，而現(xiàn)銷要求客戶必須付現(xiàn)，所以公司可能會在利潤上做一些讓步（否則別人怎么可能直接給您付現(xiàn)呢？），此時(shí)如果現(xiàn)銷讓步了很多，那雖然應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很大，但其實(shí)對企業(yè)也是不利的。

而存貨也是相同的道理，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額，如果存貨越小，那存貨周轉(zhuǎn)率越大，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，但存貨如果過小的話，會導(dǎo)致缺貨的發(fā)生，這也是企業(yè)不愿意看到的。

【問題】信用政策決策的思路

【回答】

需要注意的是，有時(shí)題中提及存貨和應(yīng)付賬款的變化，那么我們也要考慮對應(yīng)應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算，如果沒有提及，則不用考慮：

存貨應(yīng)計(jì)利息=存貨平均余額×機(jī)會成本率

=平均存貨量×單位產(chǎn)品變動生產(chǎn)成本×機(jī)會成本率

存貨應(yīng)計(jì)利息也是自己的錢被占用，所以屬于成本；

應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)付賬款平均余額×機(jī)會成本率

應(yīng)付賬款平均余額是占用了別人的錢，所以屬于收益。

費(fèi)用增加額（機(jī)會成本導(dǎo)致的）=應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息增加額+存貨應(yīng)計(jì)利息增加額-應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息增加額。

【問題】銷售利潤率、安全邊際率、邊際貢獻(xiàn)率的關(guān)系，銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率的推導(dǎo)

【回答】利潤=單價(jià)×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本

=銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本

=邊際貢獻(xiàn)-固定成本

=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本

=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-盈虧臨界點(diǎn)銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率

（注：保本銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率）

=（銷售收入-盈虧臨界點(diǎn)銷售收入）×邊際貢獻(xiàn)率

=安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率

所以：銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率（注：兩邊同時(shí)除以銷售收入）

【問題】變動成本差異的責(zé)任歸屬

【回答】

【問題】四種股利分配理論的理解

【回答】

【問題】股票回購、股票分割、股票反分割及股票股利對比表

【回答】

【問題】資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)三者之間是什么關(guān)系？

【回答】權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=（所有者權(quán)益+負(fù)債總額）/所有者權(quán)益=所有者權(quán)益/所有者權(quán)益+負(fù)債總額/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）

分子分母同時(shí)除以資產(chǎn)總額，得：1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

通過三者的關(guān)系可以看出：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)三者是同方向變化的指標(biāo)，一個(gè)指標(biāo)增加，另外兩個(gè)指標(biāo)也增加。

【問題】營運(yùn)資金=非流動負(fù)債+所有者權(quán)益-非流動資產(chǎn)，不太理解？

【回答】

營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

=（總資產(chǎn)-非流動資產(chǎn)）-（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動負(fù)債）

=（股東權(quán)益+非流動負(fù)債）-非流動資產(chǎn)

【問題】若流動比率大于1，則速動比率大于1，為什么不成立？

【回答】流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，如果流動比率大于1，可以得到流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，但速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨等非速動資產(chǎn)，雖然流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，但減去存貨等非速動資產(chǎn)后，這個(gè)結(jié)果就不一定大于流動負(fù)債了，因此速動比率是不一定大于1的。

說明：以上內(nèi)容由東奧教研專家團(tuán)隊(duì)提供，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載。祝大家備考順利，早日取得中級會計(jì)師資格證！