資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化_2024年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點
簡單的事情重復(fù)做，堅持學(xué)習(xí)下去，一定會有所收獲。2024年中級會計師考試備考已經(jīng)開始了，想要在考試中取得好成績，現(xiàn)在就好好的進行備考！
【知識點】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
【所屬章節(jié)】第五章 籌資管理（下）
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
1.每股收益分析法
能夠提高普通股每股收益的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。因此，在不同方案間比較時，要選擇能夠使每股收益最大的方案。
(1)每股收益分析法的計算
第一步，找到每股收益無差別點。
每股收益無差別點，是指不同籌資方案下每股收益都相等時的息稅前利潤EBIT或業(yè)務(wù)量水平(銷售收入)。
第二步，比較預(yù)計的EBIT(收入)與計算出的無差別點的EBIT(收入)，決定應(yīng)選擇的籌資方案。
具體的講：
每股收益EPS=[(EBIT-I)(1-T)-DP]/N(=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股股數(shù))
式中，I：年利息;T：所得稅稅率;DP：優(yōu)先股股利;N：發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
比較方案一與方案二，求解EBIT(每股收益無差別點)：
[(EBIT-I1)(1-T)-DP1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-DP2]/N2
2.平均資本成本比較法
平均資本成本比較法，是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化分析。
3.公司價值分析法
公司價值分析法，是在考慮市場風(fēng)險的基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法。在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本也一定是最低的。
公司的市場價值V=債務(wù)的市場價值B+權(quán)益的市場價值S
注：以上中級會計考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自張一琳老師2023年《財務(wù)管理》授課講義
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