2024年中級會計職稱財務(wù)管理考前30天每日一大題:8月23日




想要通過中級會計師考試,唯有付出行動才能結(jié)出碩果,行動是成功的階梯。為幫助大家更好的解答主觀題,下面整理財務(wù)管理大題,一起看看考查點及解題思路吧!
【8月23日主觀題】
甲公司是一家上市公司,企業(yè)所得稅稅率為25%,相關(guān)資料如下:
資料一:公司為擴大生產(chǎn)經(jīng)營而準(zhǔn)備構(gòu)建一條新生產(chǎn)線,該生產(chǎn)線安裝建設(shè)期一年,公司計劃于2024年年初先行投資900萬元,2024年年末再投資200萬元完成建設(shè)并立即投入使用,按照稅法規(guī)定,該生產(chǎn)線凈殘值100萬元,按照直線法計提折舊。
資料二:新生產(chǎn)線在投產(chǎn)時需墊支營運資金300萬元,并在項目終結(jié)時一次性收回。
資料三:該生產(chǎn)線壽命期為5年,每年增加營業(yè)收入1800萬元,增加付現(xiàn)變動成本1000萬元,增加固定成本400萬元(包含折舊)。
資料四:預(yù)計項目結(jié)束時,該生產(chǎn)線的變價凈收入為80萬元。
資料五:公司所要求的最低投資收益率為10%。
項目 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
(P/F,10%,n) | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 | 0.5645 |
(P/F,20%,n) | 0.8333 | — | — | 0.4823 | — | 0.3349 |
(P/F,22%,n) | 0.8197 | — | — | 0.4514 | — | 0.3033 |
(P/A,10%,n) | 0.9091 | 1.7355 | 2.4869 | 3.1699 | 3.7908 | 4.3553 |
(P/A,20%,n) | 0.8333 | — | — | 2.5887 | — | 3.3255 |
(P/A,22%,n) | 0.8197 | — | — | 2.4936 | — | 3.1669 |
注:表中“—”表示省略的數(shù)值。
要求:
(1)指出該項目的原始投資額以及投資期的現(xiàn)金流量。
(2)計算該項目營業(yè)期第1~4年各年的現(xiàn)金流量。
(3)計算終結(jié)期處置固定資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量,并指出項目最后一年的現(xiàn)金流量。
(4)計算該項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、年金凈流量。
(5)計算該項目考慮建設(shè)期的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期。
(6)計算該項目的內(nèi)含收益率(假設(shè)在20%~22%之間)。
(7)如果公司期望的靜態(tài)回收期短于4年,請以凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)判斷該項目是否可行。
【正確答案】
(1)原始投資額=900+200+300=1400(萬元)
NCF0=-900萬元
NCF1=(-200)+(-300)=-500(萬元)
(2)營業(yè)期第1~4年即整個項目計算期的第2~5年。
每年折舊額=[(900+200)-100]/5=200(萬元)
增加付現(xiàn)固定成本=400-200=200(萬元)
NCF2~5=(1800-1000-200-200)×(1-25%)+200=500(萬元)
或者NCF2~5=(1800-1000-200)×(1-25%)+200×25%=500(萬元)
(3)終結(jié)期處置固定資產(chǎn)的稅后現(xiàn)金流量=80+(100-80)×25%=85(萬元)
NCF6=500+300+85=885(萬元)
(4)凈現(xiàn)值=-900-500×(P/F,10%,1)+500×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,1)+885×(P/F,10%,6)=-900-454.55+1440.88+499.58=585.91(萬元)
現(xiàn)值指數(shù)=[500×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,1)+885×(P/F,10%,6)]/[900+500×(P/F,10%,1)]=1.43
年金凈流量=585.91/(P/A,10%,6)=585.91/4.3553=134.53(萬元)
(5)
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
現(xiàn)金凈流量 | -900 | -500 | 500 | 500 | 500 | 500 | 885 |
累計現(xiàn)金凈流量 | -900 | -1400 | -900 | -400 | 100 | 600 | 1485 |
現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 | -900 | -454.55 | 413.2 | 375.65 | 341.5 | 310.45 | 499.58 |
累計現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 | -900 | -1354.55 | -941.35 | -565.7 | -224.2 | 86.25 | 585.83 |
靜態(tài)回收期=3+400/500=3.8(年)
動態(tài)回收期=4+224.2/310.45=4.72(年)
(6)假設(shè)項目的內(nèi)含報酬率為IRR:
-900-500×(P/F,IRR,1)+500×(P/A,IRR,4)×(P/F,IRR,1)+885×(P/F,IRR,6)=0
因為IRR介于20%~22%之間。
當(dāng)折現(xiàn)率為20%時,凈現(xiàn)值=-900-500×(P/F,20%,1)+500×(P/A,20%,4)×(P/F,20%,1)+885×(P/F,20%,6)=-900-416.65+1078.58+296.39=58.32(萬元)
當(dāng)折現(xiàn)率為22%時,凈現(xiàn)值=-900-500×(P/F,22%,1)+500×(P/A,22%,4)×(P/F,22%,1)+885×(P/F,22%,6)=-900-409.85+1022+268.42=-19.43(萬元)
用插值法計算:
解得:IRR=21.5%
(7)因為該項目靜態(tài)回收期3.8年小于要求的4年,并且凈現(xiàn)值大于零,所以該項目可行。
——以上中級會計考試相關(guān)習(xí)題內(nèi)容選自陳慶杰老師授課講義
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