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不同條件下的卸載與加載財務(wù)杠桿_2025年中級會計《財務(wù)管理》易錯易混點

來源:東奧會計在線責(zé)編:譚暢2025-07-03 14:38:26

原地踏步的“穩(wěn)定”,是最大的危機。2025年中級會計備考正在進行中,你熬的夜終會變成光,照亮無人問津的路。

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不同條件下的卸載與加載財務(wù)杠桿_2025年中級會計《財務(wù)管理》易錯易混點

【易錯易混點·7】不同條件下的卸載與加載財務(wù)杠桿

如果待估計的投資項目的經(jīng)營業(yè)務(wù)與本公司原有業(yè)務(wù)相同,可比公司就是本公司。


經(jīng)營業(yè)務(wù)資本結(jié)構(gòu)β權(quán)益(或資本成本)確定

待估計的投資項目 VS 本公司

相同相同

經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都相同,債務(wù)資本成本和股東權(quán)益資本成本都相 同,所以

項目的加權(quán)平均資本成本=企業(yè)當前的加權(quán)平均資本成本

相同不同通過對資本結(jié)構(gòu)(財務(wù)杠桿)進行調(diào)整得到待估計的投資項目的 β權(quán)益




如果待估計的投資項目的經(jīng)營業(yè)務(wù)與本公司原有業(yè)務(wù)不同,可比公司就要選擇經(jīng)營業(yè)務(wù)與待估計的投資項目類似的其他上市公司。


經(jīng)營業(yè)務(wù)資本結(jié)構(gòu)β權(quán)益(或資本成本)確定

待估計的投資項目VS其他 上市公司

相同相同

兩者經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都相同,所以β權(quán)益相等 項目β權(quán)益=可比公司β權(quán)益

相同不同通過對資本結(jié)構(gòu)(財務(wù)杠桿)進行調(diào)整得到項目的β權(quán)益




計算待估計的投資項目的 β 權(quán)益,其基本思路如下圖所示:

中級會計財管

β資產(chǎn)=可比公司的β權(quán)益/[1+(1- 可比公司所得稅稅率)×可比公司負債/權(quán)益]

β權(quán)益資產(chǎn)×[1+(1- 待估計的投資項目所在公司所得稅稅率)×待估計的投資項目的負債/權(quán)益]。

注:以上中級會計考試易錯易混點是由東奧教研團隊提供

(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載

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