總有一天，你的腳下滿山梯田，沿途汗水盛開。2025年中級(jí)會(huì)計(jì)備考進(jìn)行中，強(qiáng)化階段的復(fù)習(xí)需要精準(zhǔn)聚焦考點(diǎn)，勤加練習(xí)，如此方能厚積薄發(fā)，穩(wěn)穩(wěn)摘得佳績(jī)。

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【第七章 營(yíng)運(yùn)資金管理】

目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

【知識(shí)點(diǎn)】

(一)現(xiàn)金持有成本

1.機(jī)會(huì)成本

含義：企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時(shí)用該現(xiàn)金進(jìn)行有價(jià)證券投資所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本。

機(jī)會(huì)成本=平均現(xiàn)金持有量×機(jī)會(huì)成本率

與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：放棄的再投資收益屬于變動(dòng)成本，與現(xiàn)金持有量同方向變動(dòng)，即正相關(guān)，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大，反之越小。

2.管理成本

含義：持有一定數(shù)量的現(xiàn)金所發(fā)生的管理費(fèi)用。如管理人員工資、安全措施費(fèi)等。

與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：一般認(rèn)為是一種固定成本。在相關(guān)范圍內(nèi)，與現(xiàn)金持有量無(wú)關(guān)。

3.短缺成本

含義：現(xiàn)金持有量不足，又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充所給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。

與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：現(xiàn)金短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。現(xiàn)金短缺成本與現(xiàn)金持有量反方向變動(dòng)，即負(fù)相關(guān)。

4.交易成本

含義:有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金所付出的代價(jià)(如支付手續(xù)費(fèi))。適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，是企業(yè)提高資金使用效率的有效途徑。

與現(xiàn)金持有量的關(guān)系:與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)、每次轉(zhuǎn)換量有關(guān)。 假定每次的交易成本是固定的，在企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金使用量確定的前提下，每次以有價(jià)證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金的金額越大，企業(yè)平時(shí)持有的現(xiàn)金量便越高，轉(zhuǎn)換的次數(shù)便越少，現(xiàn)金交易成本就越低。所以，現(xiàn)金交易成本與現(xiàn)金持有量成反比，即負(fù)相關(guān)。

（二）確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的三種模型

1.成本模型

成本分析模式是根據(jù)持有現(xiàn)金的各項(xiàng)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。

最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金持有總成本=min(管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本)

機(jī)會(huì)成本是正相關(guān)成本，管理成本屬于固定成本，短缺成本是負(fù)相關(guān)成本。因此，成本分析模式是要找到機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本所組成的總成本曲線中最低點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量，把它作為最佳現(xiàn)金持有量。

2.存貨模型

存貨模型只考慮現(xiàn)金的交易成本與機(jī)會(huì)成本，而不考慮管理成本和短缺成本。

現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本曲線和交易成本曲線相交時(shí)，相關(guān)總成本最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。

存貨模型下，假設(shè)一定期間的現(xiàn)金需求量(T)是確定的。

(1)機(jī)會(huì)成本=一定期間現(xiàn)金的平均持有量×持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率K=現(xiàn)金持有量C/2×持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率K=C/2×K

(2)交易成本=一定期間現(xiàn)金的交易次數(shù)×每次現(xiàn)金交易成本F=現(xiàn)金需求總量T/現(xiàn)金持有量C×每次現(xiàn)金交易成本F=T/C×F

(3)現(xiàn)金持有總成本=機(jī)會(huì)成本+交易成本=C/2×K+T/C×F

(4)最佳現(xiàn)金持有量及有關(guān)指標(biāo)的確定

當(dāng)機(jī)會(huì)成本=交易成本，即：(C*/2)×K=(T/C*)×F時(shí)，現(xiàn)金的持有總成本最小，從而得到以下指標(biāo)：

巧記憶：

存貨模型下最佳現(xiàn)金持有量的公式是由“交易成本=機(jī)會(huì)成本”推導(dǎo)而來(lái)的。

如果實(shí)在記不住最終的計(jì)算公式，也可以通過(guò)理解記住

3.隨機(jī)模型(米勒—奧爾模型)

應(yīng)用前提：隨機(jī)模型建立在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測(cè)算，計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金持有量比較保守。

主要內(nèi)容：確定三線：現(xiàn)金持有量的最高控制線(H)、最低控制線(L)以及回歸線(R)

以上就是為大家整理的關(guān)于目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定相關(guān)內(nèi)容。考生們要合理安排時(shí)間，充分利用強(qiáng)化階段的學(xué)習(xí)時(shí)間，積極備考， 希望大家都能取得中級(jí)會(huì)計(jì)師資格證！

注：以上內(nèi)容選自劉艷霞老師2025年《財(cái)務(wù)管理》輕1·基礎(chǔ)細(xì)講班講義

（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）