目標現(xiàn)金余額的確定——2025年中級會計《財務(wù)管理》強化階段知識點
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【第七章 營運資金管理】
目標現(xiàn)金余額的確定
【知識點】
(一)現(xiàn)金持有成本
1.機會成本
含義：企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本。
機會成本=平均現(xiàn)金持有量×機會成本率
與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：放棄的再投資收益屬于變動成本，與現(xiàn)金持有量同方向變動，即正相關(guān)，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之越小。
2.管理成本
含義：持有一定數(shù)量的現(xiàn)金所發(fā)生的管理費用。如管理人員工資、安全措施費等。
與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：一般認為是一種固定成本。在相關(guān)范圍內(nèi)，與現(xiàn)金持有量無關(guān)。
3.短缺成本
含義：現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。
與現(xiàn)金持有量的關(guān)系：現(xiàn)金短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升?，F(xiàn)金短缺成本與現(xiàn)金持有量反方向變動，即負相關(guān)。
4.交易成本
含義:有價證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金所付出的代價(如支付手續(xù)費)。適當?shù)默F(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換，是企業(yè)提高資金使用效率的有效途徑。
與現(xiàn)金持有量的關(guān)系:與現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)、每次轉(zhuǎn)換量有關(guān)。 假定每次的交易成本是固定的，在企業(yè)一定時期現(xiàn)金使用量確定的前提下，每次以有價證券轉(zhuǎn)換回現(xiàn)金的金額越大，企業(yè)平時持有的現(xiàn)金量便越高，轉(zhuǎn)換的次數(shù)便越少，現(xiàn)金交易成本就越低。所以，現(xiàn)金交易成本與現(xiàn)金持有量成反比，即負相關(guān)。
（二）確定目標現(xiàn)金余額的三種模型
1.成本模型
成本分析模式是根據(jù)持有現(xiàn)金的各項成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。
最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金持有總成本=min(管理成本+機會成本+短缺成本)
機會成本是正相關(guān)成本，管理成本屬于固定成本，短缺成本是負相關(guān)成本。因此，成本分析模式是要找到機會成本、管理成本和短缺成本所組成的總成本曲線中最低點所對應的現(xiàn)金持有量，把它作為最佳現(xiàn)金持有量。
2.存貨模型
存貨模型只考慮現(xiàn)金的交易成本與機會成本，而不考慮管理成本和短缺成本。
現(xiàn)金的機會成本曲線和交易成本曲線相交時，相關(guān)總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。
存貨模型下，假設(shè)一定期間的現(xiàn)金需求量(T)是確定的。
(1)機會成本=一定期間現(xiàn)金的平均持有量×持有現(xiàn)金的機會成本率K=現(xiàn)金持有量C/2×持有現(xiàn)金的機會成本率K=C/2×K
(2)交易成本=一定期間現(xiàn)金的交易次數(shù)×每次現(xiàn)金交易成本F=現(xiàn)金需求總量T/現(xiàn)金持有量C×每次現(xiàn)金交易成本F=T/C×F
(3)現(xiàn)金持有總成本=機會成本+交易成本=C/2×K+T/C×F
(4)最佳現(xiàn)金持有量及有關(guān)指標的確定
當機會成本=交易成本，即：(C*/2)×K=(T/C*)×F時，現(xiàn)金的持有總成本最小，從而得到以下指標：
巧記憶：
存貨模型下最佳現(xiàn)金持有量的公式是由“交易成本=機會成本”推導而來的。
如果實在記不住最終的計算公式，也可以通過理解記住
3.隨機模型(米勒—奧爾模型)
應用前提：隨機模型建立在企業(yè)現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預測的前提下，適用于所有企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量的測算，計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。
主要內(nèi)容：確定三線：現(xiàn)金持有量的最高控制線(H)、最低控制線(L)以及回歸線(R)
以上就是為大家整理的關(guān)于目標現(xiàn)金余額的確定相關(guān)內(nèi)容?？忌鷤円侠戆才艜r間，充分利用強化階段的學習時間，積極備考， 希望大家都能取得中級會計師資格證！
注：以上內(nèi)容選自劉艷霞老師2025年《財務(wù)管理》輕1·基礎(chǔ)細講班講義
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