別和他人比起點(diǎn)，要和自己比進(jìn)步。2025年中級會計(jì)考試備考過程中，今天比昨天多一分努力，明天就比今天多一分底氣。

【8月17日客觀題】

【單項(xiàng)選擇題】

某公司2019年第四季度預(yù)算生產(chǎn)量為100萬件，單位變動制造費(fèi)用為3元/件，固定制造費(fèi)用總額為10萬元（含折舊費(fèi)2萬元），除折舊費(fèi)外，其余均為付現(xiàn)費(fèi)用。則2019年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出預(yù)算為（　?。┤f元。（2019年）

A. 292

B. 308

C. 312

D. 288

【正確答案】B

【答案解析】折舊費(fèi)屬于非付現(xiàn)成本，不引起當(dāng)期現(xiàn)金的流出，因此在計(jì)算2019年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出時(shí)要扣除2萬元的折舊費(fèi)。2019年第四季度制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出=（10-2）+100×3=308（萬元）。

【知識點(diǎn)】制造費(fèi)用預(yù)算

【章節(jié)&考情分析】第三章 預(yù)算管理

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【8月17日主觀題】

【綜合題】

某公司是一家生產(chǎn)彩電的制造類企業(yè)，采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營戰(zhàn)略分析會上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場競爭力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代產(chǎn)品。

（1）公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年新增營業(yè)收入2550萬元，新增付現(xiàn)成本1800萬元。市場上該設(shè)備的購買價(jià)為2000萬元，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加營運(yùn)資金投資1000萬元。

（2）公司為籌集項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價(jià)6元，籌資1800萬元，公司最近一次發(fā)放的股利為每股0.4元，固定股利增長率為5%；擬從銀行貸款1200萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費(fèi)用的影響，企業(yè)有足夠的應(yīng)稅所得用于折舊抵稅。

要求：

（1）根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)：

①使用新設(shè)備每年折舊額；

②新設(shè)備營業(yè)期1～5年每年帶來的息稅前利潤；

③普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本（一般模式）；

④各年現(xiàn)金凈流量及該項(xiàng)目凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期。

（2）運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說明理由。[已知：（P/F，9%，1）=0.9174，（P/F，9%，2）=0.8417，（P/F，9%，3）=0.7722，（P/F，9%，4）=0.7084，（P/F，9%，5）=0.6499]

【正確答案】

（1）

①使用新設(shè)備每年折舊額：

第1年折舊額=2000×2/5=800（萬元）

第2年折舊額=（2000-800）×2/5=480（萬元）

第3年折舊額=（2000-800-480）×2/5=288（萬元）

第4、5年折舊額=（2000-800-480-288）/2=216（萬元）

②營業(yè)期第1年息稅前利潤=2550-1800-800=-50（萬元）

營業(yè)期第2年息稅前利潤=2550-1800-480=270（萬元）

營業(yè)期第3年息稅前利潤=2550-1800-288=462（萬元）

營業(yè)期第4、5年息稅前利潤=2550-1800-216=534（萬元）

銀行借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%

④NCF0=-2000-1000=-3000（萬元）

NCF1=-50×（1-25%）+800=762.5（萬元）

NCF2=270×（1-25%）+480=682.5（萬元）

NCF3=462×（1-25%）+288=634.5（萬元）

NCF4=534×（1-25%）+216=616.5（萬元）

NCF5=616.5+1000=1616.5（萬元）

該項(xiàng)目凈現(xiàn)值=-3000+762.5×（P/F，9%，1）+682.5×（P/F，9%，2）+634.5×（P/F，9%，3）+616.5×（P/F，9%，4）+1616.5×（P/F，9%，5）=-3000+699.52+574.46+489.96+436.73+1050.56=251.23（萬元）

靜態(tài)回收期=4+（3000-762.5-682.5-634.5-616.5）/1616.5=4.19（年）

（2）因?yàn)樵擁?xiàng)目凈現(xiàn)值251.23萬元＞0，所以該項(xiàng)目是可行的。

【知識點(diǎn)】個(gè)別資本成本的計(jì)算 | 邊際資本成本的計(jì)算 | 項(xiàng)目現(xiàn)金流量 | 凈現(xiàn)值 | 靜態(tài)回收期

【章節(jié)&考情分析】第五章 籌資管理（下）

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注：以上中級會計(jì)考試習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)

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