沒有人比自己更重要，你還有很多事情要去做，多花點(diǎn)時(shí)間去讓自己變得更好，然后用更好的自己去迎接更好的未來。2025年中級會計(jì)考試備考過程中，做該做的事，走該走的路，不退縮，不動搖。無論多難，也要告訴自己：再堅(jiān)持一下！

【8月20日客觀題】

【單項(xiàng)選擇題】

某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷售收入為1800萬元，變動成本為1080萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，資本成本為10%，一年按360天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是（　　）萬元。

A．27

B．45

C．108

D．180

【正確答案】A

【答案解析】應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=1800/360×90×1080/1800×10%=27（萬元）。

【知識點(diǎn)】應(yīng)收賬款的機(jī)會成本

【章節(jié)&考情分析】第七章 營運(yùn)資金管理

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【8月20日主觀題】

【綜合題】

甲公司計(jì)劃在2025年年初新增一套設(shè)備，用于生產(chǎn)一種新產(chǎn)品。相關(guān)資料如下。

資料一：設(shè)備投資額為11000000元，建設(shè)期為0，運(yùn)營期為10年，稅法規(guī)定采用直線法計(jì)提折舊，期限10年，預(yù)計(jì)凈殘值為1000000元。運(yùn)營期滿后預(yù)計(jì)變價(jià)凈收入為800000元。設(shè)備投入運(yùn)營時(shí)，需墊支營運(yùn)資金3000000元，營運(yùn)資金在運(yùn)營期滿時(shí)全額收回。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，要求的最低投資收益率為10%。

資料二：設(shè)備投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)新產(chǎn)品的年銷量為10000件，單價(jià)為1000元/件，單位變動成本為400元/件，變動成本均為付現(xiàn)成本，除設(shè)備折舊外，固定成本還包括每年付現(xiàn)的固定成本2000000元。

資料三：為了滿足購置新設(shè)備的資金需求，公司設(shè)計(jì)了兩個(gè)籌資方案。第一個(gè)方案是以發(fā)行債券方式籌集資金3500000元，年利率為8%；同時(shí)發(fā)行優(yōu)先股7500000元，年固定股息率10%。第二個(gè)方案是發(fā)行普通股5500000股，每股發(fā)行價(jià)格為2元。該公司2025年年初已有普通股股數(shù)10000000股，并且原本每年承擔(dān)債務(wù)利息800000元。在投產(chǎn)新產(chǎn)品前，每年的息稅前利潤為2000000元。

假設(shè)項(xiàng)目所需營運(yùn)資金由公司現(xiàn)有留存收益解決，無需在此次籌資中考慮。

資料四：相關(guān)的貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)：（P/F，10%，10）=0.3855，（P/A，10%，10）=6.1446。

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算運(yùn)營期各年的下列指標(biāo)：①息稅前利潤；②邊際貢獻(xiàn)率；③盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量；④安全邊際額；⑤盈虧平衡作業(yè)率；⑥銷售利潤率。

（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算：①年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量；②運(yùn)營期末處置設(shè)備的現(xiàn)金凈流量；③凈現(xiàn)值；④靜態(tài)回收期。

（3）根據(jù)資料三，計(jì)算兩種籌資方案下每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，并判斷公司應(yīng)當(dāng)采用哪種籌資方案。

【正確答案】

（1）①設(shè)備的年折舊額=（11000000-1000000）/10=1000000（元）

息稅前利潤=（1000-400）×10000-2000000-1000000=3000000（元）

②邊際貢獻(xiàn)率=（1000-400）/1000=60%

③盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=（2000000+1000000）/（1000-400）=5000（件）

④安全邊際額=（10000-5000）×1000=5000000（元）

⑤盈虧平衡作業(yè)率=5000/10000=50%

⑥銷售利潤率=3000000/（1000×10000）=30%

或：=60%×（1-50%）=30%

 （2）①年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=［（1000-400）×10000-2000000］×（1-25%）+1000000×25%=3250000（元）

②運(yùn)營期末處置設(shè)備的現(xiàn)金凈流量=800000+（1000000-800000）×25%=850000（元）

③凈現(xiàn)值=3250000×（P/A，10%，10）+（850000+3000000）×（P/F，10%，10）-（11000000+3000000）=7454125（元）

④靜態(tài)回收期=（11000000+3000000）/3250000=4.31（年）

（3）

因?yàn)樵O(shè)備投產(chǎn)以后，預(yù)期每年息稅前利潤為5000000（2000000+3000000）元，大于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤4407272.73元，所以應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿較大的第一個(gè)方案籌資。 每股收益分析法

【知識點(diǎn)】本量利分析的基本原理 | 安全邊際分析 | 邊際貢獻(xiàn)分析 | 盈虧平衡點(diǎn) | 盈虧平衡作業(yè)率 | 固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益對現(xiàn)金凈流量的影響 | 凈現(xiàn)值 |  靜態(tài)回收期 | 營業(yè)期的現(xiàn)金流量

【章節(jié)&考情分析】第八章 成本管理

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注：以上中級會計(jì)考試習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)

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