【小編"紀(jì)念"】2013年中級會計職稱新考季已經(jīng)開始，小編這里也為大家準(zhǔn)備了《經(jīng)濟(jì)法》各章節(jié)知識點，希望能幫助考生學(xué)習(xí)，這里也預(yù)祝大家學(xué)習(xí)愉快，輕松過關(guān)!

　　所屬章節(jié)：本知識點屬于中級《經(jīng)濟(jì)法》第四章證券法律制度的第二節(jié)證券發(fā)行的內(nèi)容

　　本知識點內(nèi)容導(dǎo)航：廣義的證券發(fā)行，是指符合發(fā)行條件的政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等組織，以籌集資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向公眾投資者出售代表一定權(quán)利的資本證券的行為

　　正文：證券發(fā)行概述

　　(一) 證券發(fā)行的概念與方式

　　證券發(fā)行有廣義和狹義之分：廣義的證券發(fā)行，是指符合發(fā)行條件的政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等組織，以籌集資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向公眾投資者出售代表一定權(quán)利的資本證券的行為。狹義的證券發(fā)行，是指發(fā)行人在所需資金募集后，做成證券并交付投資人受領(lǐng)的單方行為。通常所說的證券發(fā)行，是指廣義的證券發(fā)行。證券發(fā)行本質(zhì)上是一種直接融資方式，與通過銀行等金融機構(gòu)進(jìn)行的間接融資方式相對應(yīng)。

　　證券發(fā)行的方式主要有以下幾種：

　　1. 上網(wǎng)定價發(fā)行，是指證券保薦人利用證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行所承銷的股票，證券投資者在指定的時間內(nèi)以確定的發(fā)行價格通過與證券交易所聯(lián)網(wǎng)的各證券營業(yè)網(wǎng)點進(jìn)行委托申購股票的一種發(fā)行方式。

　　2. 上網(wǎng)詢價發(fā)行，與上網(wǎng)定價發(fā)行類似，兩者的區(qū)別在于：發(fā)行當(dāng)日(申購日)，保薦機構(gòu)只給出股票的發(fā)行價格區(qū)間而非固定的發(fā)行價格。投資者在申購價格區(qū)間進(jìn)行申購委托(區(qū)間之外的申購為無效申購)，申購結(jié)束后，保薦機構(gòu)根據(jù)申購結(jié)果按照發(fā)行方案確定有效申購，之后由交易所及證券登記結(jié)算公司確定申購者的認(rèn)購股數(shù)。

　　3. 市值配售發(fā)行，是指向二級市場投資者配售發(fā)行，是按投資者持有的已上市流通人民幣普通股市值向其進(jìn)行股票配售的一種發(fā)行方式。

　　4. 網(wǎng)上網(wǎng)下累計投標(biāo)詢價發(fā)行，又稱詢價配售方式，這種發(fā)行方式比較復(fù)雜，發(fā)行價格及網(wǎng)上與網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量都是在申購日之后根據(jù)申購情況確定的。發(fā)行日，保薦機構(gòu)給出申購價格區(qū)間，以及網(wǎng)上、網(wǎng)下的預(yù)計發(fā)行數(shù)量，最終的發(fā)行數(shù)量和發(fā)行價格需根據(jù)網(wǎng)上、網(wǎng)下的申購結(jié)果而定。這種方式已成為目前證券發(fā)行的主要方式。

　　中國證監(jiān)會《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(2006)規(guī)定：首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向特定機構(gòu)投資者(以下簡稱詢價對象)詢價的方式確定股票發(fā)行價格。詢價對象是指符合該辦法規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者，以及經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機構(gòu)投資者。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進(jìn)行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進(jìn)行推介。詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格。首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進(jìn)行累計投標(biāo)詢價。上市公司發(fā)行證券，可以通過詢價的方式確定發(fā)行價格，也可以與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價格。上市公司發(fā)行證券的定價，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的規(guī)定。

　　(二) 證券發(fā)行的類型

　　根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，證券發(fā)行可以分為不同的類型：

　　1. 公開發(fā)行和非公開發(fā)行

　　根據(jù)證券發(fā)行的對象不同，證券發(fā)行可以分為公開發(fā)行和非公開發(fā)行。

　　(1) 公開發(fā)行，是指發(fā)行人面向社會公眾，即不特定的公眾投資者進(jìn)行的證券發(fā)行。公開發(fā)行必須嚴(yán)格遵循《證券法》有關(guān)信息披露的規(guī)定。

　　(2) 非公開發(fā)行，是指向少數(shù)特定的投資者進(jìn)行的證券發(fā)行。

　　有下列情形之一的，為公開發(fā)行：① 向不特定對象發(fā)行證券;② 向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券;③ 法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

　　2. 設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行

　　根據(jù)證券發(fā)行的目的不同，證券發(fā)行可以分為設(shè)立發(fā)行和增資發(fā)行。

　　(1) 設(shè)立發(fā)行，是指發(fā)行人為設(shè)立股份有限公司，而向社會投資者發(fā)行股票的行為。設(shè)立發(fā)行的法律結(jié)果為成立新的股份有限公司。

　　(2) 增資發(fā)行，是指對已成立股份有限公司因生產(chǎn)經(jīng)營需要，追加資本而發(fā)行股票的行為。增資發(fā)行的法律結(jié)果是擴(kuò)大已有的公司規(guī)模。

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