個別資本成本由高到低排序_2024年中級會計財務(wù)管理每日一練
所有看似輕而易舉的背后，都是竭盡全力的付出。中級會計《財務(wù)管理》每日一練更新，備考中，沒有哪一種成功是毫不費力的。
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【單項選擇題】
在不考慮籌資限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本由高到低排序正確的是（ ?。?。
A．留存收益籌資、發(fā)行普通股、發(fā)行公司債券、長期借款籌資
B．發(fā)行普通股、發(fā)行公司債券、長期借款籌資、留存收益籌資
C．發(fā)行普通股、留存收益籌資、發(fā)行公司債券、長期借款籌資
D．長期借款籌資、發(fā)行公司債券、留存收益籌資、發(fā)行普通股
【正確答案】C
【答案解析】一般而言，股權(quán)的籌資成本大于債務(wù)的籌資成本，主要是由于股利從凈利潤中支付，不能抵稅，而債務(wù)資本的利息可在稅前扣除，可以抵稅；另外從投資人的風(fēng)險來看，普通股股東的求償權(quán)在債權(quán)人之后，持有普通股的風(fēng)險要大于持有債券的風(fēng)險，股票持有人會要求有一定的風(fēng)險補償，所以股權(quán)資本成本大于債務(wù)資本成本。留存收益的資本成本與普通股資本成本類似，只不過沒有籌資費用，由于普通股的發(fā)行費用較高，所以其資本成本高于留存收益的資本成本。公司債券籌資費用和利息負擔往往高于借款，所以公司債券資本成本高于長期借款資本成本。
【相關(guān)知識點】
一般模式：為了便于分析比較，資本成本通常用不考慮貨幣時間價值的一般通用模型計算。計算時，將初期的籌資費用作為籌資額的一項扣除，扣除籌資費用后的籌資額稱為籌資凈額。
折現(xiàn)模式：對于金額大、時間超過一年的長期資本，更為準確一些的資本成本計算方式是采用貼現(xiàn)模式，即債務(wù)未來還本付息或股權(quán)未來股利分紅的貼現(xiàn)值與目前籌資凈額相等時的貼現(xiàn)率為資本成本率。
注：以上中級會計考試練習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團隊
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