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2017高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講:投資決策方法(一)

來源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:王妍2017-03-29 13:16:57

  東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供:高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講:投資決策方法(一)。

  投資決策方法

  【總體框架】

21

  (一)回收期法

  1.非折現(xiàn)回收期

  投資回收期指項(xiàng)目帶來的現(xiàn)金流入累計(jì)至與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間?;厥掌谠蕉?,方案越有利。

  回收期=收回投資前的年限+年初未收回投資額/當(dāng)前的現(xiàn)金流量

  假設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目投資規(guī)模相同,壽命年限相同。

  【例題】假設(shè)某公司需要對(duì)A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策,相關(guān)資料如下:

22

  要求:計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的非折現(xiàn)的回收期。

  【答案及分析】

  (1)計(jì)算項(xiàng)目A的非折現(xiàn)回收期

23

  回收期=2+100/300=2.33(年)

  (2)計(jì)算項(xiàng)目B的非折現(xiàn)回收期(過程略)

  回收期=3.33(年)

  結(jié)論:如果A、B為獨(dú)立項(xiàng)目,則A優(yōu)于B;如果為互斥項(xiàng)目,則應(yīng)選擇A。

  2.折現(xiàn)的回收期法

  折現(xiàn)的回收期法是傳統(tǒng)回收期法的變種,即通過計(jì)算每期的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來明確投資回報(bào)期。以項(xiàng)目A為例。

年限

0

1

2

3

4

現(xiàn)金流量(萬(wàn)元)

-1000

500

400

300

100

折現(xiàn)系數(shù)(10%)

1

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

現(xiàn)金流量現(xiàn)值(萬(wàn)元)

-1000

454.55

330.56

225.39

68.3

累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值

-1000

-545.45

-214.89

10.5

78.8

  項(xiàng)目A折現(xiàn)回收期=2+214.89/225.39=2.95(年)

  項(xiàng)目B的回收期=3+360.65/409.81=3.88(年)

  結(jié)論:與非折現(xiàn)回收期一致

  3.回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

(1)以計(jì)算出資金占用在某項(xiàng)目中所需的時(shí)間,可在一定程度上反映出項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。在其他條件相同的情況下,回收期越短,項(xiàng)目的流動(dòng)性越好,方案越優(yōu)。
(2)一般來說,長(zhǎng)期性的預(yù)期現(xiàn)金流量比短期性的預(yù)期現(xiàn)金流量更有風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)

(1)考慮回收期后的現(xiàn)金流量。

(2)傳統(tǒng)的回收期法還未考慮資本的成本。

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