2017高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講：企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：王妍2017-04-13 11:21:31

　　2.管理協(xié)同

　　管理協(xié)同是指并購(gòu)給企業(yè)管理活動(dòng)在效率方面帶來(lái)的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(1)節(jié)省管理費(fèi)用

　　通過(guò)并購(gòu)將許多企業(yè)置于同一企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)之下，企業(yè)一般管理費(fèi)用在更多數(shù)量的產(chǎn)品中分?jǐn)?，單位產(chǎn)品的管理費(fèi)用可以大大減少。

　　(2)提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率

　　根據(jù)差別效率理論，如果甲企業(yè)的管理層比乙企業(yè)更有效率，在甲企業(yè)并購(gòu)了乙企業(yè)之后，乙企業(yè)的效率便被提高到甲企業(yè)的水平，效率通過(guò)并購(gòu)得到了提高，以至使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的效率水平將由于此類并購(gòu)活動(dòng)而提高。

　　(3)充分利用過(guò)剩的管理資源

　　在并購(gòu)活動(dòng)中，如果并購(gòu)企業(yè)具有高效的管理資源并且過(guò)剩的時(shí)候，通過(guò)并購(gòu)那些資產(chǎn)狀況良好但僅僅因?yàn)楣芾聿簧圃斐傻涂?jī)效的企業(yè)，并購(gòu)企業(yè)高效的管理資源得以有效利用，被并購(gòu)企業(yè)的績(jī)效得以改善，雙方效率均得到提高。

　　3.財(cái)務(wù)協(xié)同

　　財(cái)務(wù)協(xié)同是指并購(gòu)在財(cái)務(wù)方面給公司帶來(lái)的收益。具體表現(xiàn)在以下方面：

　　(1)企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流入更為充足，在時(shí)間分布上更為合理。

　?、俦徊①?gòu)企業(yè)可以從并購(gòu)企業(yè)得到閑置的資金，投向具有良好回報(bào)的項(xiàng)目;可以增加企業(yè)內(nèi)部資金的創(chuàng)造機(jī)能，使現(xiàn)金流入更為充足。

　　②混合并購(gòu)使企業(yè)涵蓋了多種不同行業(yè)，而不同行業(yè)的投資回報(bào)速度、時(shí)間存在差別，從而使內(nèi)部資金收回的時(shí)間分布相對(duì)平均。

　　(2)企業(yè)內(nèi)部資金流向更有效益的投資機(jī)會(huì)。

　　混合并購(gòu)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)所涉及的行業(yè)不斷增加，經(jīng)營(yíng)多樣化為企業(yè)提供了豐富的投資選擇方案，企業(yè)可以從中選取最為有利的項(xiàng)目。

　　(3)企業(yè)資本擴(kuò)大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，償債能力和取得外部借款的能力提高。

　　(4)企業(yè)的籌集費(fèi)用降低。并購(gòu)后企業(yè)可以根據(jù)整個(gè)企業(yè)的需要籌集資金，避免了各自為政的籌資方式。整體性籌資的費(fèi)用要明顯小于各企業(yè)單獨(dú)多次籌資的費(fèi)用之和。

　　(5)實(shí)現(xiàn)合理避稅。如果被并購(gòu)企業(yè)存在未抵補(bǔ)虧損，而并購(gòu)企業(yè)每年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生大量的利潤(rùn)，并購(gòu)企業(yè)可以低價(jià)獲取虧損企業(yè)的控制權(quán)，利用其虧損抵減未來(lái)期間應(yīng)納稅所得額，從而取得一定的稅收利益。

　　【例題】甲公司和乙公司是兩家規(guī)模相當(dāng)、產(chǎn)品類似、設(shè)在同一地區(qū)的小型日化生產(chǎn)企業(yè)，屬于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。兩家公司都依靠銀行借款緩解成長(zhǎng)期現(xiàn)金短缺問(wèn)題，但都因規(guī)模小,所以只能以較高利率取得銀行借款。2011年，甲公司和乙公司完成了企業(yè)合并，共同組成了一家全新的公司，即丙公司。丙公司憑借企業(yè)合并后的規(guī)模，經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長(zhǎng)期借款合同。同樣，丙公司因規(guī)模擴(kuò)大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購(gòu)成本。

　　要求：根據(jù)上述資料，該企業(yè)并購(gòu)行為體現(xiàn)了哪些協(xié)同效應(yīng)?

　　【分析與提示】

　　“丙公司因規(guī)模擴(kuò)大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購(gòu)成本”屬于經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng);“經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長(zhǎng)期借款合同”屬于財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

　　學(xué)習(xí)貴在堅(jiān)持，既然是自己的選擇，就不要停止前進(jìn)的腳步，加油!每天堅(jiān)持練習(xí)，預(yù)祝大家2017年高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試輕松過(guò)關(guān)!想了解更多高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考點(diǎn)歡迎點(diǎn)擊：2017高級(jí)會(huì)計(jì)考試考點(diǎn)精講匯總(五)。

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