2017高級會計考試考點精講:企業(yè)并購類型
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企業(yè)并購類型
(一)按照并購后雙方法人地位的變化情況劃分
收購控股 | 是指并購后并購雙方都不解散,并購方收購目標企業(yè)至控股地位。A+B=A+B |
吸收合并 | 是指并購后并購方存續(xù),并購對象解散。 A+B=A |
新設合并 | 是指并購后并購雙方都解散,重新成立一個具有法人地位的公司 |
(二)按照并購雙方行業(yè)相關性劃分
橫 | 【含義】是指生產(chǎn)同類(或相似)產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購,實質(zhì)上是競爭對手之間的合并 |
縱 | 【含義】縱向并購是指與企業(yè)的供應商或客戶的合并,即優(yōu)勢企業(yè)將與本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營具有上下游關系的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來,形成縱向生產(chǎn)一體化 【缺點】企業(yè)生存發(fā)展受市場因素影響較大,容易導致“小而全、大而全”的重復建設 |
混 | 【含義】指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應商的企業(yè)之間的并購,如一個企業(yè)為擴大競爭領域而對尚未滲透的地區(qū)與本企業(yè)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進行并購,或?qū)ιa(chǎn)和經(jīng)營與本企業(yè)毫無關聯(lián)度的企業(yè)進行的并購 (3)純粹的并購,即生產(chǎn)和經(jīng)營彼此毫無關系的若干企業(yè)之間的并購 混合并購兼有橫向并購和縱向并購的優(yōu)點,而且有利于經(jīng)營多元化和減輕經(jīng)濟危機對企業(yè)的影響,有利于調(diào)整企業(yè)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),增強控制市場的能力,降低經(jīng)營風險 |
(三)按照被并購企業(yè)意愿劃分
善意并購 | 【含義】是指并購方事先與目標企業(yè)協(xié)商、征得其同意并通過談判達成并購條件,雙方管理層通過協(xié)商來決定并購的具體安排,在此基礎上完成并購活動的一種并購 【優(yōu)點】有利于降低并購行為風險與成本,有利于交流溝通信息,容易獲得被并購企業(yè)的資料;可避免因被并購企業(yè)抗拒而帶來額外的支出 【缺點】可能會犧牲自身的部分利益,換取被并購企業(yè)的合作,漫長的協(xié)商、談判過程也可能使并購行動喪失其部分價值 |
敵意并購 | 【含義】是指并購方在并購目標企業(yè)時遭到目標企業(yè)抗拒但仍然強行并購,或者并購方事先沒有與目標企業(yè)進行協(xié)商,直接向目標企業(yè)的股東開出價格或者發(fā)出收購要約的一種并購 【優(yōu)點】并購企業(yè)完全處于主動地位,不用被動權(quán)衡各方利益,節(jié)奏快、時間斷,可有效控制并購成本 【缺點】無法獲取被并購企業(yè)內(nèi)部實際運營、財務狀況等重要資料,風險較大,可能會導致股市的不良波動 |
(四)按照并購的形式劃分
間接收購 | 是指通過收購目標企業(yè)大股東而獲得對其最終控制權(quán)。這種收購方式相對簡單 |
要約收購 | 是指并購企業(yè)對目標企業(yè)所有股東發(fā)出收購要約,以特定價格收購股東手中持有的目標企業(yè)全部或部分股份(30%) |
二級市場收購 | 是指并購企業(yè)直接在二級市場上購買目標企業(yè)的股票并實現(xiàn)控制目標企業(yè)的目的 |
協(xié)議收購 | 是指并購企業(yè)直接向目標企業(yè)提出并購要求,雙方通過磋商商定并購的各種條件,達到并購目的 |
股權(quán)拍賣收購 | 是指目標企業(yè)原股東所持股權(quán)因涉及債務訴訟等事項進入司法拍賣程序,收購方借機通過競拍取得目標企業(yè)控制權(quán) |
(五)按照并購支付的方式劃分
現(xiàn)金支付式并購 | 是指并購企業(yè)通過用現(xiàn)金購買被并購企業(yè)的資產(chǎn),或者用現(xiàn)金購買被并購企業(yè)股權(quán)的方式達到獲取被并購企業(yè)控制權(quán)目的的并購方式 |
股權(quán)支付式并購 | 是指并購企業(yè)通過以自己的股權(quán)換取被并購企業(yè)股權(quán),或者換取被并購企業(yè)資產(chǎn)的方式達到獲取被并購企業(yè)控制權(quán)目的的并購方式 |
混合支付式并購 | 是指并購企業(yè)利用多種支付工具的組合,達成并購交易獲取被并購企業(yè)控制權(quán)的并購方式 |