2017高級會計考試考點精講：并購價值評估
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并購價值評估
并購價值評估對并購決策的成功起著至關重要的作用，企業(yè)價值評估分為：評估并購企業(yè)價值、評估被并購企業(yè)價值、評估并購后整體企業(yè)價值、評估并購企業(yè)獲得的凈收益。
企業(yè)并購價值評估的主要內(nèi)容
并購收益=并購后整體企業(yè)價值-并購前并購企業(yè)價值-并購前被并購企業(yè)價值
并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用
并購中的企業(yè)價值評估包括：
?、僭u估并購企業(yè)價值：評估自身價值是企業(yè)實施并購的基礎。
②評估被并購企業(yè)價值：是制定并購支付價格的主要依據(jù)之一。
③評估并購后整體企業(yè)價值：(1+1>2協(xié)同效應)
?、茉u估并購凈收益
并購凈收益的計算公式如下：
NAV﹦VAB-(VA+VB)-P-E
其中：VAB為并購后整體企業(yè)價值;
VB為并購前被并購企業(yè)(B企業(yè))價值;
P為并購B企業(yè)支付的溢價;
E為并購費用;
VA為并購前并購企業(yè)(A企業(yè))價值。
并購費用指并購過程中所發(fā)生的一切費用，包括并購過程中所發(fā)生的搜尋、策劃、談判、文本制訂、資產(chǎn)評估、法律鑒定、公證等中介費用，發(fā)行股票還需要支付申請費、承銷費等。
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