CMA考點之“財務杠桿”
來源：東奧會計在線責編：文玉玲2017-05-15 14:28:34
你是否正積極應戰(zhàn)7月份的考試?關于“財務杠桿”這一知識點，你在復習過程中有沒有遇到一些棘手的問題?
財務杠桿是指由于債務的存在而導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應。通俗解釋，財務杠桿就像真實的杠桿，企業(yè)通過負債來撬動更大的利益，增加股東的收入。假如4 000塊可以帶來500塊的收益，那么如果借到40 000塊就能收益5 000塊，即便存在利息，總體來說也是盈利的。但同時如果虧本，則會帶來更大的損失。
所以說綜合考量多方面的因素，財務杠桿帶來更大收益的同時，往往也伴隨著不可估量的財務風險。
由此可見，當負債在全部資金所占比重很大從而所支付的利息也很大時，其所有者會得到更大的額外收益，若出現(xiàn)投資利潤率小于負債利息率時，其所有者會承擔更大的額外損失。
財務杠桿的計量指的是財務杠桿系數(shù)。
財務杠桿系數(shù)=普通股每股利潤變動率÷息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤÷(基期息稅前利潤-基期利息)
對于同時存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數(shù)：
財務杠桿系數(shù)=[[息稅前利潤]]/[息稅前利潤-利息-融資租賃租金-(優(yōu)先股股利/1-所得稅稅率)]
財務杠桿系數(shù)指示的是杠桿作用與財務風險——系數(shù)本身越大，代表杠桿作用和財務風險都越大;系數(shù)越小，代表杠桿作用和財務風險都越小。
計算公式：
DFL——財務杠桿系數(shù);
EPS——普通股每股收益變動額;
EPS——變動前的普通股每股收益;
EBIT——息前稅前盈余變動額;
EBIT——變動前的息前稅前盈余。
- 上一篇： CMA考點之直接人工分析
- 下一篇： CMA考點：換個角度看資產(chǎn)負債表
津公網(wǎng)安備12010202000755號