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CMA考點(diǎn)之“財(cái)務(wù)杠桿”

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：文玉玲2017-05-15 14:28:34

你是否正積極應(yīng)戰(zhàn)7月份的考試?關(guān)于“財(cái)務(wù)杠桿”這一知識(shí)點(diǎn)，你在復(fù)習(xí)過(guò)程中有沒(méi)有遇到一些棘手的問(wèn)題?

財(cái)務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。通俗解釋，財(cái)務(wù)杠桿就像真實(shí)的杠桿，企業(yè)通過(guò)負(fù)債來(lái)撬動(dòng)更大的利益，增加股東的收入。假如4 000塊可以帶來(lái)500塊的收益，那么如果借到40 000塊就能收益5 000塊，即便存在利息，總體來(lái)說(shuō)也是盈利的。但同時(shí)如果虧本，則會(huì)帶來(lái)更大的損失。

所以說(shuō)綜合考量多方面的因素，財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)更大收益的同時(shí)，往往也伴隨著不可估量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見(jiàn)，當(dāng)負(fù)債在全部資金所占比重很大從而所支付的利息也很大時(shí)，其所有者會(huì)得到更大的額外收益，若出現(xiàn)投資利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率時(shí)，其所有者會(huì)承擔(dān)更大的額外損失。

財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)量指的是財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率÷息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=基期息稅前利潤(rùn)÷(基期息稅前利潤(rùn)-基期利息)

對(duì)于同時(shí)存在銀行借款、融資租賃，且發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以按以下公式計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[[息稅前利潤(rùn)]]/[息稅前利潤(rùn)-利息-融資租賃租金-(優(yōu)先股股利/1-所得稅稅率)]

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)指示的是杠桿作用與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——系數(shù)本身越大，代表杠桿作用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都越大;系數(shù)越小，代表杠桿作用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都越小。

計(jì)算公式：