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Part 2選擇題真題:第二章 公司財(cái)務(wù)

來源:東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編:文玉玲2018-01-18 19:27:42

本篇精選涵蓋Part 2第二章 " 公司財(cái)務(wù)"的歷年CMA考試選擇題真題如下。


1.下列哪項(xiàng)營運(yùn)資本籌資政策使公司暴露在最大的風(fēng)險(xiǎn)水平中(   )。

a.以短期債務(wù)為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)籌資

b.以長期債務(wù)為永久性流動(dòng)資產(chǎn)籌資

c.以長期債務(wù)為波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)籌資

d.以短期債務(wù)為永久性流動(dòng)資產(chǎn)籌資

【答案】d

【解析】理想地,永久性資產(chǎn)以同期限的長期債務(wù)籌資。資產(chǎn)中以短期債務(wù)籌資的比例越大,則公司無法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越大。


2.下列哪項(xiàng)度量了單一證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(   )。

a.該證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

b.該證券收益率與市場收益率的協(xié)方差

c.該證券對(duì)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)

d.該證券收益率與其他相似證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

【答案】b

【解析】系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是股票或者投資組合的收益率與市場整體的收益率波動(dòng)相關(guān)的波動(dòng),以證券的收益率與市場整體的收益率的協(xié)方差度量的。


3.下列哪項(xiàng)對(duì)公司的β值影響最小(   )。

a.債務(wù)權(quán)益比率

b.行業(yè)特征

c.經(jīng)營杠桿

d.股利支付率

【答案】d

【解析】β是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指數(shù),度量的是股票收益率對(duì)市場組合收益率變化的敏感程度。一個(gè)公司的β是由該公司的風(fēng)險(xiǎn)特征決定的。在給出的選項(xiàng)中,股利支付率對(duì)公司的風(fēng)險(xiǎn)即β值影響最小。


4.Dexter公司的β值為1.0,則該公司的(   )。

a.回報(bào)率應(yīng)當(dāng)?shù)扔跓o風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率

b.股價(jià)應(yīng)當(dāng)相對(duì)穩(wěn)定

c.預(yù)期回報(bào)率應(yīng)當(dāng)接近市場整體回報(bào)率

d.波動(dòng)率低

【答案】c

【解析】如果一個(gè)公司的β值為1.0,則公司股票與整個(gè)市場具有相同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)當(dāng)與市場共同漲落。


5.下列哪項(xiàng)是對(duì)公司債券利率風(fēng)險(xiǎn)的最佳衡量(   )。

a.久期

b.到期收益率

c.債券評(píng)級(jí)

d.債券期限

【答案】a

【解析】利率風(fēng)險(xiǎn)是由利率變動(dòng)引起的債券市價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。債券的期限,即久期越長,與給定的市場必要報(bào)酬率有關(guān)的價(jià)格波動(dòng)就越大。


6.某些債券契約中的贖回條款允許(   )。

a.發(fā)行人運(yùn)用選擇權(quán)來贖回債券

b.債券持有人無額外成本將債券轉(zhuǎn)換為普通股

c.債券持有人支付贖回溢價(jià)后提前贖回債券

d.發(fā)行人支付溢價(jià)以防債券持有人贖回債券

【答案】a

【解析】贖回條款是契約中的一個(gè)特色,允許發(fā)行人在債券到期前以固定的價(jià)格贖回證券。

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