當(dāng)前位置：東奧會計在線>美國注冊管理會計師>專業(yè)問答>正文

債券票面利率和市場利率的關(guān)系

來源：東奧會計在線責(zé)編：牛美琪 2024-07-19 09:41:28

精選回答

東奧美國注冊管理會計師

2024-12-06 14:49:21

票面利率和市場利率之間的關(guān)系：一般地說票面利率與市場利率相一致，但由于市場利率隨時根據(jù)市場資金供求狀況改變，而票面利率一旦確定，不再改變，就會出現(xiàn)票面利率與市場利率不一致的情況。

市場利率是票據(jù)(或證券)收益率的重要依據(jù)，為了使票據(jù)收益率與市場利率保持一致，當(dāng)票面利率低于市場利率時，票據(jù)流通的價格就會降低(或發(fā)行折價)，反之就會上升(溢價發(fā)行)。

票面利率是債務(wù)人(發(fā)券人)按票面利率一定時期內(nèi)付給債權(quán)人(持票人)的券息，屬于債券的中間收益，不同債券票面利率不同。

影響債券投資收益的因素

1.債券的票面利率

債券票面利率越高，債券利息收入就越高，債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時的市場利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動性水平等因素。

發(fā)行時市場利率越高,票面利率就越高；債券期限越長，票面利率就越高；發(fā)行者信用水平越高，票面利率就越低；債券的流動性越高，票面利率就越低。

2.市場利率與債券價格

由債券收益率的計算公式(債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價格)/(發(fā)行價格×償還期)×100%)可知，市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關(guān)系，即當(dāng)市場利率升高時債券價格下降，市場利率降低時債券價格上升。

市場利率的變動引起債券價格的變動，從而給債券的買賣帶來差價。市場利率升高，債券買賣差價為正數(shù)，債券的投資收益增加；市場利率降低，債券買賣差價為負(fù)數(shù)，債券的投資收益減少。

隨著市場利率的升降，投資者如果能適時地買進(jìn)賣出債券，就可獲取更大的債券投資收益。當(dāng)然，如果投資者債券買賣的時機不當(dāng)，也會使得債券的投資收益減少。與債券面值和票面利率相聯(lián)系,當(dāng)債券價格高于其面值時，債券收益率低于票面利率。反之，則高于票面利率。

3.債券的投資成本

債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數(shù)量與債券價格的乘積,即本金)；交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金、成交手續(xù)費和過戶手續(xù)費等。國債的利息收入是免稅的，但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機構(gòu)投資人還需要繳納營業(yè)稅，稅收也是影響債券實際投資收益的重要因素。

債券的投資成本越高，其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素，也是在計算債券的實際收益率時必須扣除的。

4.市場供求、貨幣政策和財政政策

市場供求、貨幣政策和財政政策會對債券價格產(chǎn)生影響，從而影響到投資者購買債券的成本，因此市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。

債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響，但是債券本質(zhì)上是一種固定收益工具，其價格變動不會像股票一樣出現(xiàn)太大的波動，因此其收益是相對固定的，投資風(fēng)險也較小，適合于想獲取固定收入的投資者。

更多相關(guān)知識請點擊：

債券票面利率和實際利率的區(qū)別

機會成本和會計成本區(qū)別

了解更多會計考試資訊，可以點擊查看東奧cma頻道。

免費試聽全部>>