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權(quán)衡理論是誰(shuí)提出的

來源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：牛美琪 2024-08-01 09:26:30

精選回答

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2024-12-06 14:48:28

權(quán)衡理論是誰(shuí)提出的

斯圖爾特·邁爾斯。MM定理提出，在完美市場(chǎng)和不存在公司所得稅的情況下，成熟型公司的市場(chǎng)價(jià)值不受債務(wù)和權(quán)益占比的影響，即公司的市場(chǎng)價(jià)值與公司的資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。因?yàn)樵谕昝朗袌?chǎng)中，所有的投資者對(duì)公司的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)有相同的估計(jì)，持有債權(quán)和持有股權(quán)的投資者之間的套利行為會(huì)使兩種資產(chǎn)的回報(bào)相等。

權(quán)衡理論表達(dá)式

基于修正的MM理論的命題，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值是無負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值。其表達(dá)式為：

VL=VU+PV(利息抵稅)-PV(財(cái)務(wù)困境成本)

式中，VL表示有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值;

VU表示無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值;

PV表示利息抵稅的現(xiàn)值;

PV表示財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值

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