歐式期權(quán)與美式期權(quán)利弊

來源：東奧會計在線責編：牛美琪 2024-09-24 09:49:19

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2024-12-06 14:45:30

根據(jù)財務(wù)金融理論，在考慮某些特殊因素(如現(xiàn)金股利)之后，美式選擇權(quán)可能優(yōu)于歐式選擇權(quán)。

例如，甲公司突然宣布發(fā)放較預(yù)期金額高的現(xiàn)金股利時，持有該公司股票美式選擇權(quán)的人可以立即要求履約，將選擇權(quán)轉(zhuǎn)換為股票，領(lǐng)取該筆現(xiàn)金股利；而持有該公司歐式選擇權(quán)的人就只能干瞪眼，無法提前履約換股、領(lǐng)取現(xiàn)金股利了。不過，除了這個特殊的因素外，綜合其它條件，他們發(fā)覺美式選擇權(quán)和歐式選擇權(quán)并無優(yōu)劣之分。在直覺上，他們既然投資選擇權(quán)取得的是權(quán)利，那么這個權(quán)利愈有彈性，就應(yīng)該愈有價值。美式選擇權(quán)較歐式更具彈性，似乎就符合這樣的一個直覺想法，許多人認為美式選擇權(quán)應(yīng)該比歐式的更值錢。但事實上，在他們把選擇權(quán)的價值如何計算說明后，您就會知道，除了現(xiàn)金股利等因素外，美式選擇權(quán)和歐式選擇權(quán)的價值應(yīng)該相等。

歐式期權(quán)和美式期權(quán)劃分的依據(jù)是什么

按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時限劃分，分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)買方可以在期權(quán)到期前任一交易日或到期日執(zhí)行的期權(quán)。
美式期權(quán)與歐式期權(quán)是根據(jù)行權(quán)時間來劃分的。相比而言，美式期權(quán)比歐式期權(quán)更為靈活，賦予了買方更多的選擇。

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