永續(xù)債和普通債券的區(qū)別
精選回答
永續(xù)債與普通債券的核心區(qū)別在于其兼具債性與股性的混合資本工具屬性，二者存在多方面區(qū)別，具體如下。
1.期限方面
(1)永續(xù)債：沒有明確的到期期限，一般具有期限長、股債混合的特點。通常有兩種形式，一種是無約定到期日但在債券持續(xù)期間附有贖回選擇權，除非發(fā)行人依照發(fā)行條款的約定在相關時點贖回債券，否則債券將長期存續(xù);另一種是有約定到期日但賦予發(fā)行人在該時點選擇延期的權利。
(2)普通債券：有明確的到期時間，到期時發(fā)行人需償還本金和利息。
2.利息支付方面
(1)永續(xù)債：利息較高，可以設置跳升條款。多數(shù)永續(xù)債設置利息遞延支付條款，發(fā)行人可自行選擇將當期利息以及按照本條款已經遞延的所有前期利息及其孳息推遲至下一個付息日支付，且不受遞延支付利息次數(shù)的限制，但遞延付息有相關限制條款。
(2)普通債券：利息相對較低，一般按照固定的利率和期限支付利息，一旦延期支付就算違約。
3.會計處理方面
(1)永續(xù)債：根據(jù)財政部相關規(guī)定，如果發(fā)行人可以無條件地避免交付現(xiàn)金或其他金融資產的合同義務，則永續(xù)債歸類為權益工具，反之則歸類為金融負債。
(2)普通債券：通常計入負債，因為有明確的到期日和還本付息義務。
4.風險與收益方面
(1)永續(xù)債：風險相對較高，因為沒有明確的到期日，發(fā)行人可能長期不贖回或延期支付利息，投資者面臨本金長期無法收回的風險。但收益相對較高，其票息一般高于同級別無特殊條款的信用債。
(2)普通債券：風險相對較低，只要發(fā)行人不違約，投資者在到期日能收回本金和利息。收益相對穩(wěn)定，但一般低于永續(xù)債。
5.流動性方面
(1)永續(xù)債：由于期限不確定，流動性相對較差，但在二級市場也有一定的交易，部分永續(xù)債的換手率逐漸提高。
(2)普通債券：流動性相對較好，投資者可以根據(jù)需要在到期日前賣出債券，獲取資金。
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