永續(xù)債和普通債券的區(qū)別
精選回答
永續(xù)債與普通債券的核心區(qū)別在于其兼具債性與股性的混合資本工具屬性，二者存在多方面區(qū)別，具體如下。
1.期限方面
(1)永續(xù)債：沒有明確的到期期限，一般具有期限長、股債混合的特點。通常有兩種形式，一種是無約定到期日但在債券持續(xù)期間附有贖回選擇權(quán)，除非發(fā)行人依照發(fā)行條款的約定在相關(guān)時點贖回債券，否則債券將長期存續(xù);另一種是有約定到期日但賦予發(fā)行人在該時點選擇延期的權(quán)利。
(2)普通債券：有明確的到期時間，到期時發(fā)行人需償還本金和利息。
2.利息支付方面
(1)永續(xù)債：利息較高，可以設(shè)置跳升條款。多數(shù)永續(xù)債設(shè)置利息遞延支付條款，發(fā)行人可自行選擇將當(dāng)期利息以及按照本條款已經(jīng)遞延的所有前期利息及其孳息推遲至下一個付息日支付，且不受遞延支付利息次數(shù)的限制，但遞延付息有相關(guān)限制條款。
(2)普通債券：利息相對較低，一般按照固定的利率和期限支付利息，一旦延期支付就算違約。
3.會計處理方面
(1)永續(xù)債：根據(jù)財政部相關(guān)規(guī)定，如果發(fā)行人可以無條件地避免交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)，則永續(xù)債歸類為權(quán)益工具，反之則歸類為金融負(fù)債。
(2)普通債券：通常計入負(fù)債，因為有明確的到期日和還本付息義務(wù)。
4.風(fēng)險與收益方面
(1)永續(xù)債：風(fēng)險相對較高，因為沒有明確的到期日，發(fā)行人可能長期不贖回或延期支付利息，投資者面臨本金長期無法收回的風(fēng)險。但收益相對較高，其票息一般高于同級別無特殊條款的信用債。
(2)普通債券：風(fēng)險相對較低，只要發(fā)行人不違約，投資者在到期日能收回本金和利息。收益相對穩(wěn)定，但一般低于永續(xù)債。
5.流動性方面
(1)永續(xù)債：由于期限不確定，流動性相對較差，但在二級市場也有一定的交易，部分永續(xù)債的換手率逐漸提高。
(2)普通債券：流動性相對較好，投資者可以根據(jù)需要在到期日前賣出債券，獲取資金。
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