每股凈負(fù)債2025年年末填列金額

2025年年末那個(gè)12.81沒看懂啥意思，是把稅后利息費(fèi)用0.81加進(jìn)去了？為啥啊？

管理用現(xiàn)金流量表股權(quán)現(xiàn)金流量模型 2025-05-02 15:53:05

問題來源：

（3）為降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司擬調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并已做出公告，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)）為40%。資本結(jié)構(gòu)高于40%不分配股利，多余現(xiàn)金（即實(shí)體現(xiàn)金流量扣除稅后利息部分）首先用于歸還借款。降到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)后，公司采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。估計(jì)2025年股權(quán)資本成本為12%，2026年及以后年度為10%。據(jù)此計(jì)算：①甲公司各年年末的每股股權(quán)現(xiàn)金流量（計(jì)算過程和結(jié)果填入下方表格中）；②甲公司2025年年初每股股權(quán)價(jià)值，判斷甲公司的股價(jià)是被高估還是低估；③2025年年初，若E公司擬按當(dāng)前市價(jià)收購甲公司20%的股份，收購的凈現(xiàn)值為多少？

凈負(fù)債的確定：
2025年：多余現(xiàn)金全部還款，可用于還款的最大的現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息=6-0.81=5.19（元），還款后的凈負(fù)債=期初凈負(fù)債-本期還款額=18-5.19=12.81（元），目標(biāo)凈負(fù)債=30×40%=12（元），無法降到目標(biāo)凈負(fù)債，因此凈負(fù)債選較高者，即2025年年末的凈負(fù)債為12.81元。
2026年：多余現(xiàn)金全部還款，可用于還款的最大的現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息=6-0.58=5.42（元），還款后的凈負(fù)債=期初凈負(fù)債-本期還款額=12.81-5.42=7.39（元），而目標(biāo)每股凈負(fù)債是12元，也就是說，每股凈負(fù)債由12.81元降到12元是公司的目標(biāo)，降到7.39元是公司的能力，只要達(dá)到目標(biāo)12元就可以了，因此凈負(fù)債選較高者12元。

查看完整問題

李老師

2025-05-03 13:15:05 272人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

您提到的2025年末每股凈負(fù)債12.81元，其實(shí)是還款后的實(shí)際結(jié)果。具體來說：期初每股凈負(fù)債是30元×60%=18元，2025年實(shí)體現(xiàn)金流量6元中，先扣除稅后利息（18×6%×(1-25%)=0.81元），剩余5.19元全部用于還款。因此年末凈負(fù)債=18-5.19=12.81元。此時(shí)目標(biāo)凈負(fù)債是30×40%=12元，但實(shí)際還款能力只能降到12.81元（未達(dá)目標(biāo)），因此以實(shí)際還款后的12.81元為準(zhǔn)。這里的關(guān)鍵是公司必須先用多余現(xiàn)金還款，但若還款后仍高于目標(biāo)，則按實(shí)際還款后的金額列示。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！

有幫助(8) 答案有問題？

相關(guān)答疑