永續(xù)增長折現(xiàn)到第五年末的計算
站在第五年末，未來還有2年，第一年折現(xiàn)系數(shù)為1/1+10.5%=1.105，第二年折現(xiàn)系數(shù)不應該是1/(1+10.5%)^2嗎？
問題來源：
（2）預計第5年年末甲公司股票每股價值［3］。
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AI智能答疑老師
2025-04-22 15:34:19 249人瀏覽
您提到的折現(xiàn)系數(shù)理解是正確的。在計算第5年末的股權價值時，需要將第6年的現(xiàn)金流折現(xiàn)1年（系數(shù)1/1.105），而第7年及之后的永續(xù)價值需要先計算到第7年末，再折現(xiàn)2年到第5年末（系數(shù)1/(1.105)^2）。解析中的答案正是基于這種時間線處理，將永續(xù)部分在第7年末的價值與第7年現(xiàn)金流合并后，用兩年折現(xiàn)系數(shù)計算到第5年末。您的思路是正確的，實際計算中確實需要考慮不同年份對應的折現(xiàn)因子。
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