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為什么說債務(wù)融資斜率高


每股收益無差別點法 2025-03-28 10:13:03

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黃老師

2025-03-28 10:18:48 430人瀏覽

債務(wù)融資的EPS線斜率更高，是因為利息費用固定不變。當(dāng)EBIT增加時，債務(wù)融資方式下凈利潤的增加完全由股東享有（扣除固定利息后），相當(dāng)于用較少的股數(shù)放大了收益變動幅度。比如EBIT每增加1元，債務(wù)融資的EPS增幅=1元/(總股數(shù))，而股權(quán)融資由于增發(fā)股票導(dǎo)致股數(shù)更多，EPS增幅=1元/(總股數(shù)+新增股數(shù))。這種財務(wù)杠桿效應(yīng)使債務(wù)線更"陡峭"。

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