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A選項(xiàng)不理解，NPV<0，為什么不是虧損項(xiàng)目？

財(cái)務(wù)成本管理（2023）>巧學(xué)基礎(chǔ)班-陳慶杰>獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法（2）>36分11秒>講義段ID：7524890 A選項(xiàng)不理解，NPV<0，為什么不是虧損項(xiàng)目？

獨(dú)立項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法 2024-01-07 10:59:41

問(wèn)題來(lái)源：

練習(xí)9-多選題
　若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目（　　）。
A.為虧損項(xiàng)目，不可行
B.它的內(nèi)含報(bào)酬率小于0，不可行
C.它的內(nèi)含報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到資本成本，不可行
D.它的內(nèi)含報(bào)酬率不一定小于0

【答案】CD

【解析】“虧損”一詞來(lái)自會(huì)計(jì)口徑，是權(quán)責(zé)發(fā)生制下的某一年的“期間”數(shù)據(jù)。“可行”一詞來(lái)自財(cái)管口徑，是基于“現(xiàn)金流量”，在整個(gè)項(xiàng)目壽命期（n年），看項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是不是大于項(xiàng)目的資本成本。我們來(lái)看幾種情況：
情況一：
NCF0=-100
NCF1=-30（凈利潤(rùn)-80＋折舊50）
NCF2=-30（凈利潤(rùn)-80＋折舊50）
項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期兩年，每年都是虧損的。該項(xiàng)目無(wú)法求出內(nèi)含報(bào)酬率，而且資本成本率不管取多少，凈現(xiàn)值都是負(fù)的。
項(xiàng)目不可行。
情況二：
NCF0=-100
NCF1=50（凈利潤(rùn)0＋折舊50）
NCF2=50（凈利潤(rùn)0＋折舊50）
項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期兩年，每年都是不虧不贏。該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為0。資本成本率為0時(shí)，凈現(xiàn)值為零。
只要資本成本率為正，凈現(xiàn)值就為負(fù)，項(xiàng)目不可行。
情況三：
NCF0=-100
NCF1=60（凈利潤(rùn)10＋折舊50）
NCF2=60（凈利潤(rùn)10＋折舊50）
項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期兩年，每年盈利10萬(wàn)。
該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為13%。
資本成本率為10%的時(shí)候，凈現(xiàn)值為正，內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本率，項(xiàng)目可行。
資本成本率為13%的時(shí)候，凈現(xiàn)值為零，內(nèi)含報(bào)酬率等于資本成本率，項(xiàng)目也可行。剛好達(dá)到項(xiàng)目要求的底線。
資本成本率為15%的時(shí)候，凈現(xiàn)值為負(fù)，內(nèi)含報(bào)酬率小于資本成本率，項(xiàng)目不可行。
結(jié)論
根據(jù)情況三，若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)：
1.它的內(nèi)含報(bào)酬率不一定小于0，只是它的內(nèi)含報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到資本成本，選項(xiàng)C、D正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

2.凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，但不能說(shuō)是虧損項(xiàng)目，可能是每年盈利的，只能說(shuō)沒(méi)有達(dá)到投資者所要求的必要報(bào)酬率。如果折現(xiàn)率選的低一些，凈現(xiàn)值就會(huì)是正的了。A錯(cuò)誤。

查看完整問(wèn)題

劉老師

2024-01-07 11:46:46 1041人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

這里的虧損，是從利潤(rùn)角度來(lái)說(shuō)的，利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，是虧損。

凈現(xiàn)值<0，是從現(xiàn)金流量的角度來(lái)進(jìn)行分析的，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，只能說(shuō)明未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值<原始投資額現(xiàn)值，利潤(rùn)不一定是負(fù)數(shù)，所以，A說(shuō)虧損項(xiàng)目不對(duì)。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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