怎么理解期權組合完全對沖美元應收款項匯率變動風險
6000*（7.263-ST）+3000*(7.263-ST) ≥ 0
43578-6000ST+21789-3000ST ≥ 0
65367-9000ST ≥ 0
ST ≤ 7.263
問題來源：
（2）如果選擇方案一，行權日美元即期匯率在何區(qū)間范圍時，甲公司能通過期權組合完全對沖美元應收款項匯率變動風險？
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AI智能答疑老師
2025-06-25 21:08:29 1044人瀏覽
您的計算中，表達式“6000*(7.263-ST) + 3000*(7.263-ST) ≥ 0”沒有準確反映方案一的期權組合損益。在方案一中，當行權日美元即期匯率（ST）大于或等于執(zhí)行匯率7.263時，甲公司通過賣出6000萬美元看漲期權，能以固定匯率7.263結匯全部6000萬美元應收款項，獲得穩(wěn)定收入6000 × 7.263元人民幣，從而完全對沖匯率風險；但當ST < 7.263時，結匯收入會隨匯率變動（部分以執(zhí)行匯率、部分以即期匯率結匯），無法完全對沖。因此，正確區(qū)間應為ST ≥ 7.263，而不是ST ≤ 7.263。建議您重新梳理方案一在不同匯率下的凈結匯收入（即應收款項收入加上期權組合收益），就能更清晰地理解。
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