為什么期權(quán)也可能不被執(zhí)行

期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià) 2025-06-09 21:33:00

問(wèn)題來(lái)源：

2021年8月2日，甲公司股票市場(chǎng)價(jià)格70元。有一份以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，價(jià)格8元，3個(gè)月后到期，執(zhí)行價(jià)格75元。下列關(guān)于該期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（??）。（2021年）

A、期權(quán)時(shí)間溢價(jià)為3元

B、期權(quán)處于虛值狀態(tài)

C、期權(quán)肯定會(huì)被執(zhí)行

D、期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為5元

正確答案：A,D

答案分析：內(nèi)在價(jià)值=75-70=5（元），該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，可能被行權(quán)，也可能不會(huì)被行權(quán)，因此選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤。時(shí)間溢價(jià)=8-5=3（元），因此選項(xiàng)A正確。

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劉老師

2025-06-10 19:11:00 264人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

您提到的這個(gè)美式看跌期權(quán)當(dāng)前處于實(shí)值狀態(tài)（執(zhí)行價(jià)75元，股價(jià)70元），理論上立即行權(quán)確實(shí)能獲得5元內(nèi)在價(jià)值。但要注意，期權(quán)持有者是否行權(quán)還需考慮時(shí)間價(jià)值的影響。此時(shí)期權(quán)價(jià)格8元中，有3元是時(shí)間溢價(jià)，代表未來(lái)股價(jià)進(jìn)一步下跌的可能性。如果持有者認(rèn)為等待可能帶來(lái)更大收益（比如股價(jià)繼續(xù)下跌），或者選擇直接在市場(chǎng)上賣(mài)出期權(quán)（賺取8元而非行權(quán)后的5元），就可能暫不行權(quán)。因此，雖然存在行權(quán)理由，但“肯定會(huì)被執(zhí)行”的說(shuō)法不嚴(yán)謹(jǐn)，實(shí)際可能存在不執(zhí)行的情況。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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