關(guān)于題干增長率9%的問題
市盈率修正模型中的增長率問題，這個增長率9%是25年的，而非24年的，24年沒有進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài)，25年以后沒說會不會增發(fā)股票。這個增長率在修正市盈率模型的應(yīng)用中有什么要求嗎？
問題來源：
（1）假設(shè)只考慮關(guān)鍵驅(qū)動因素差異的影響，分別使用市盈率模型下的修正平均市盈率法和股價平均法計算甲公司的每股股權(quán)價值。
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AI智能答疑老師
2025-05-25 20:25:52 256人瀏覽
您在應(yīng)用修正市盈率模型時，模型中使用的增長率確實需要是預(yù)期的可持續(xù)增長率，這里的9%是針對2025年及以后年度的，符合模型對未來穩(wěn)定增長的要求。即使2024年未進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，只要題目明確后續(xù)保持固定增長（且權(quán)益凈利率、利潤留存等條件不變），即可認(rèn)為公司已進(jìn)入穩(wěn)定期。即使未來不增發(fā)股票，只要權(quán)益凈利率保持不變，利潤增長完全由利潤留存驅(qū)動（題干已說明股東權(quán)益增加源于利潤留存），該增長率仍有效。因此，使用9%是合理的，符合模型對“預(yù)期持續(xù)增長率”的核心假設(shè)。
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