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支付現(xiàn)金股利如何增強(qiáng)杠桿效應(yīng)？

股票回購(gòu) 2025-04-11 10:55:01

問(wèn)題來(lái)源：

下列關(guān)于股票回購(gòu)的表述中，正確的有（　?。?/div>

A、股票回購(gòu)能夠向市場(chǎng)傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)

B、股票回購(gòu)減少了管理層可自由支配的現(xiàn)金流量，能夠降低管理層的代理成本

C、股票回購(gòu)和支付現(xiàn)金股利都能夠增加財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但對(duì)每股收益的影響不同

D、股票回購(gòu)為股東增加的現(xiàn)金流量與支付現(xiàn)金股利是相同的

正確答案：A,B,C

答案分析：股票回購(gòu)股東得到的是資本利得，需繳納資本利得稅，稅負(fù)低；發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅，稅負(fù)高，因此股票回購(gòu)和現(xiàn)金股利為股東增加的現(xiàn)金流量是不相同的。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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宮老師

2025-04-12 08:45:01 172人瀏覽

支付現(xiàn)金股利會(huì)減少公司的留存收益（屬于股東權(quán)益部分），而負(fù)債保持不變。此時(shí)，負(fù)債占總資本的比例相對(duì)上升，財(cái)務(wù)杠桿比率（負(fù)債/權(quán)益）隨之提高，從而放大了息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)每股收益的影響，這就是財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的增強(qiáng)。雖然股票回購(gòu)和現(xiàn)金股利都通過(guò)減少權(quán)益提升杠桿，但前者直接減少股數(shù)影響每股收益，后者則通過(guò)杠桿比率變化間接作用，因此對(duì)每股收益的影響不同。

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