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客觀題速刷第2章多選第6題選項(xiàng)D的理解。

稅后利息率大于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率，那么經(jīng)營(yíng)差異率就是一個(gè)負(fù)數(shù)，加大杠杠，只會(huì)負(fù)的更厲害呀，咋會(huì)提高權(quán)益凈利率呢

管理用財(cái)務(wù)報(bào)表體系 2023-11-12 10:53:17

問題來源：

關(guān)于管理用財(cái)務(wù)分析體系，下列說法正確的有（　　）。

A、當(dāng)經(jīng)營(yíng)差異率為0時(shí)，提高凈財(cái)務(wù)杠桿對(duì)權(quán)益凈利率沒有影響

B、當(dāng)其他條件不變時(shí)，稅后利息率越大，則權(quán)益凈利率越低

C、當(dāng)其他條件不變時(shí)，經(jīng)營(yíng)負(fù)債的收入占比越低，則權(quán)益凈利率越高

D、當(dāng)稅后利息率超過凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的75%，通過加杠桿無法使得權(quán)益凈利率提高至凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的4倍

正確答案：A,B

答案分析：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿。當(dāng)經(jīng)營(yíng)差異率為0時(shí)，不論凈財(cái)務(wù)杠桿多高，權(quán)益凈利率均等于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率。選項(xiàng)A正確。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿。稅后利息率越大，權(quán)益凈利率越低，選項(xiàng)B正確。經(jīng)營(yíng)負(fù)債的收入占比越低，則凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的收入占比越高，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越慢。由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，周轉(zhuǎn)變慢意味著權(quán)益凈利率變低，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿。當(dāng)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率大于0時(shí)，只要凈財(cái)務(wù)杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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朱老師

2023-11-12 12:30:12 1124人瀏覽

勤奮可愛的學(xué)員，你好：

如果稅后利息率大于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率時(shí)，加大杠杠，權(quán)益凈利率是降低的，您理解的沒錯(cuò)。

但是本題選項(xiàng)D是稅后利息率超過凈資產(chǎn)收益率的75%，并不是稅后利息率大于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率。當(dāng)稅后利息率超過凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的75%但未超過凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的100%時(shí)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率是大于0的，此時(shí)經(jīng)營(yíng)差異率為正數(shù)，只要凈財(cái)務(wù)杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，可能使得權(quán)益凈利率提高至凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的4倍，所以選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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