客觀題速刷第2章多選第6題選項D的理解。
稅后利息率大于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，那么經(jīng)營差異率就是一個負數(shù)，加大杠杠，只會負的更厲害呀，咋會提高權(quán)益凈利率呢
問題來源：
正確答案：A,B
答案分析：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營差異率×凈財務杠桿。當經(jīng)營差異率為0時，不論凈財務杠桿多高，權(quán)益凈利率均等于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。選項A正確。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿。稅后利息率越大，權(quán)益凈利率越低，選項B正確。經(jīng)營負債的收入占比越低，則凈經(jīng)營資產(chǎn)的收入占比越高，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越慢。由于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，周轉(zhuǎn)變慢意味著權(quán)益凈利率變低，選項C錯誤。權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿。當凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率大于0時，只要凈財務杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，選項D錯誤。
朱老師
2023-11-12 12:30:12 1005人瀏覽
勤奮可愛的學員，你好：
如果稅后利息率大于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率時，加大杠杠，權(quán)益凈利率是降低的，您理解的沒錯。
但是本題選項D是稅后利息率超過凈資產(chǎn)收益率的75%，并不是稅后利息率大于凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。當稅后利息率超過凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的75%但未超過凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的100%時，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率是大于0的，此時經(jīng)營差異率為正數(shù)，只要凈財務杠桿足夠高，就可以使權(quán)益凈利率不斷提高，可能使得權(quán)益凈利率提高至凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率的4倍，所以選項D表述錯誤。
每個努力學習的小天使都會有收獲的，加油！
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