有企業(yè)所得稅時(shí)負(fù)債企業(yè)權(quán)益資本成本為何降低而非增加

沒(méi)有懂

資本結(jié)構(gòu)的MM理論 2024-07-07 19:29:19

問(wèn)題來(lái)源：

（2011）下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中，正確的有（　?。?。

A、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D、一個(gè)有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

正確答案：A,B

答案分析：不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論認(rèn)為：企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加。所以選項(xiàng)A、B正確?？紤]企業(yè)所得稅條件下的MM理論認(rèn)為：企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而降低。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。有稅有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無(wú)稅的要小。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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王老師

2024-07-07 19:38:02 581人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

選項(xiàng)D提到的是在有企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本要比無(wú)企業(yè)所得稅的情況高。但實(shí)際上，根據(jù)考慮企業(yè)所得稅的MM理論，由于負(fù)債的利息支付可以在稅前扣除，這降低了企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，因此，有負(fù)債的企業(yè)在存在企業(yè)所得稅的情況下，其權(quán)益資本成本實(shí)際上是降低的，而不是增加的。所以，選項(xiàng)D的表述是錯(cuò)誤的。

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